Cobranças nocturnas em forex

Entendendo a rolagem de câmbio.

de Antonio Sousa.

Cobertura cambial, o que é isso?

Rollover é o juro pago ou ganho por manter uma posição à vista da moeda durante a noite. Cada moeda tem uma taxa de juros interbancária overnight, e como o forex é negociado em pares, todo negócio envolve não apenas duas moedas diferentes, mas também duas taxas de juros diferentes. No entanto, ao contrário do que muitos traders pensam, os lançamentos de câmbio não são baseados em taxas do banco central. Em vez disso, os lançamentos forex são construídos usando pontos para a frente que são baseados principalmente em taxas de juros overnight em que os bancos tomam fundos não garantidos de outros bancos. Afinal, o mercado de câmbio funciona sem receita. As negociações de mercado e spot precisam ser liquidadas e lançadas todos os dias. Se a taxa de juros da moeda que você comprou for maior do que a taxa de juros da moeda que você vendeu, você ganhará um teste positivo. Se a taxa de juros da moeda que você comprou for inferior à taxa de juros da moeda vendida, você pagará a rolagem.

Atualmente, a maioria dos testes forex é baixa e alguns são negativos, por quê?

Nos últimos dois anos, os bancos centrais de todo o mundo adotaram uma série de medidas para aumentar a liquidez e estabilizar os mercados financeiros. Entre as medidas tomadas pelos banqueiros centrais, houve uma redução significativa nas taxas de empréstimo overnight e grandes injeções de capital no sistema bancário. Eventualmente, depois de restaurar alguma confiança no sistema financeiro, os banqueiros centrais conseguiram derrubar as taxas interbancárias. Em outras palavras, tornou-se mais barato para os bancos emprestarem dinheiro entre si. No entanto, isso também significava que os juros pagos ou ganhos por manter a posição da moeda durante a noite seriam significativamente menores. Nessa situação, pode acontecer que os dois rolos para compra e venda de moedas sejam negativos, porque os bancos e outros agentes do mercado de câmbio cobram um pequeno spread sobre os juros pagos ou ganhos.

Como funcionam os comércios?

Os comerciantes que pretendem "ganhar carry & rdquo; comprará uma moeda de alto rendimento enquanto simultaneamente vende uma moeda de baixo rendimento. Assim, assumindo que a taxa de câmbio permaneça constante, um investidor é capaz de ganhar a diferença de juros entre as duas moedas. O carry trade de câmbio tem um histórico de sucesso que remonta a mais de 25 anos. No entanto, a recente mudança nos mercados financeiros do mundo em direção a taxas de juros mais baixas e maior aversão ao risco dificulta a realização de carry trades de sucesso.

Quando o rollover é reservado?

17:00 em Nova York é considerado o início e fim do dia de negociação forex. Quaisquer posições abertas às 17h são consideradas realizadas durante a noite e estão sujeitas a capotamento. Uma posição aberta às 17h01 não está sujeita a capotamento até o dia seguinte, enquanto uma posição aberta às 16h59 está sujeita a capotamento às 17h. Um crédito ou débito para cada posição aberta às 17h geralmente aparece em sua conta em uma hora e é aplicado diretamente no saldo de suas contas.

Como os bancos respondem por fins de semana e feriados?

A maioria dos bancos em todo o mundo está fechada aos sábados e domingos, portanto, não há rolagem nesses dias, mas a maioria dos bancos ainda aplica juros para esses dois dias. Para contabilizar isso, o mercado cambial registra 3 dias de rolagem às quartas-feiras, o que faz com que uma típica rolagem de quarta-feira seja três vezes maior do que na terça-feira. Não há rolagem nos feriados, mas um dia extra de rolagem geralmente ocorre dois dias úteis antes do feriado. Normalmente, a rolagem de feriados acontece se uma das moedas do par tiver um feriado importante. Assim, para o Dia da Independência nos EUA, que é em 4 de julho, quando os bancos americanos estão fechados e um dia extra de rolagem é adicionado às 17h do dia 1º de julho para todos os pares de dólares americanos.

Você pode ver como o rollover é contado para feriados usando nossa Página de calendário de rolagem.

Por que você deve investir em moedas, mesmo com juros baixos?

Mesmo assim, fazer carry trades tem sido menos atraente nos últimos meses, o mercado de câmbio ainda é um dos melhores lugares para se investir. Afinal, o mercado forex ainda é o mercado financeiro mais líquido do mundo, com um volume médio diário superior a US $ 3 trilhões, segundo o Bank for International Settlements. Isso é mais do que o triplo do volume diário total dos mercados de ações e de futuros combinados. Além disso, com um corretor forex sem negociação, todas as operações são realizadas consecutivamente com um dos principais bancos do mundo, que competem para fornecer ao seu corretor a melhor oferta e preços. Essa competição entre bancos pode reduzir o potencial de manipulação do mercado pelos provedores de preço.

O DailyFX fornece notícias e análises técnicas sobre as tendências que influenciam os mercados monetários globais.

O que acontece quando deixo minhas posições de Forex abertas durante a noite?

No Forex, quando você mantém uma posição aberta até o final do dia de negociação, você receberá ou pagará juros sobre essa posição, dependendo das taxas de juros subjacentes das duas moedas do par. Nos exemplos abaixo, mostraremos como calcular o montante que será creditado ou cobrado, levando em conta apenas as taxas de juros e a comissão do corretor, mas, na realidade, o "depósito" para manter uma posição durante a noite pode depender de um variedade de fatores:

As taxas de juros atuais nos dois países O movimento de preços do par de moedas O comportamento do mercado a termo As expectativas do negociante Os pontos de swap da contraparte da corretora.

Aqui está o que queremos dizer quando dizemos que o armazenamento depende das taxas de juros:

Vamos dizer que a taxa de juros do Banco Central Europeu (BCE) é de 4,25% e a taxa de juros do Fed (EUA) é de 3,5%. Você abre uma posição curta (venda) no EURUSD para 1 lote. Aqui, você está vendendo essencialmente 100.000 EUR, tomando emprestado a uma taxa de 4,25%. Ao vender o EURUSD, você está comprando dólares americanos, que ganham juros a uma taxa de 3,5%. Quando a taxa de juros do país cuja moeda você está comprando é maior do que a taxa de juros do país cuja moeda você está vendendo, o armazenamento será adicionado à sua conta de negociação (isso nem sempre é verdadeiro, pois os corretores geralmente cobram uma taxa ou marcação para swaps durante a noite). Se a taxa de juros for maior no país cuja moeda você está vendendo, como é o caso neste exemplo (4.25> 3.5), o armazenamento será deduzido de sua conta.

Agora digamos que o corretor cobra 0,25% extra pelo swap. Adicione isto à diferença de 0,75% nas taxas de juros e você receberá 1,00%. Para a posição descrita acima, o armazenamento que você será cobrado será equivalente a ser cobrado juros de 1,00%.

Calculando o swap em uma posição curta: Aqui estamos comprando USD e vendendo EUR. Como a taxa de juros da moeda que estamos vendendo (EUR: 4,25%) é maior do que a da moeda que estamos comprando (USD: 3,5%), adicionaremos a marcação na fórmula:

SWAP = (Contrato × (InterestRateDifferential + Markup) / 100) × Рice / DaysPerYear.

Contrato: 100.000 EUR (1 lote) Preço: EURUSD - 1.3500 InterestRateDifferential: 0.75% (a diferença entre as taxas de juros na Europa e nos EUA) Markup: 0.25% (comissão da corretora) DaysPerYear: 365 (número de dias em um ano)

Quando a sua posição vendida no EURUSD for transferida para o dia seguinte, será debitado 3.70 USD da sua conta de negociação para armazenamento.

Calculando o swap em uma posição longa: Quando compramos EURUSD, estamos comprando EUR e vendendo USD. Como a taxa de juros da moeda que estamos comprando (EUR: 4,25%) é maior do que a da moeda que estamos vendendo (USD: 3,5%), subtrairemos a marcação na fórmula:

SWAP = (Contrato × (InterestRateDifferential - Markup) / 100) × Рice / DaysPerYear.

Quando a sua posição longa no EURUSD for transferida para o dia seguinte, serão creditados 1,85 USD na sua conta de negociação.

Por favor, note: Quando a diferença entre as taxas de juros é menor do que a comissão do corretor, você será cobrado pelo armazenamento para pedidos de compra e venda.

Taxas de rolagem.

Nós obtemos taxas de rolagem institucional e as repassamos para você a um preço competitivo.

O FOREX não aplica juros de rolagem a negociações intradiarias. Isso significa que se você é um negociante de curto prazo, pode negociar como quiser, e você nunca terá que se preocupar em pagar qualquer taxa de rolagem, desde que você não tenha negociações abertas às 17h, horário de Nova York, que marca o fim. de um dia de negociação de 24 horas e o início do próximo no mercado forex global. Outras corretoras podem calcular os encargos de financiamento continuamente e, segundo a segundo, o que aumentaria seus custos de negociação quando você devesse pagar em negociações intradiarias.

Os benefícios para você:

Você recebe algumas das taxas mais competitivas de rolagem / financiamento do setor. Você não paga rolagem em todas as negociações intraday. Você sempre saberá quanto ganhará / pagará; Nossas taxas de rolagem são publicadas todos os dias e estão disponíveis na plataforma de negociação.

Taxas de rolagem atuais.

As rolagens são calculadas com base na posição 10.000 e os valores são em USD. As taxas exibidas usam os preços vigentes. Estes podem variar no momento em que o financiamento é aplicado.

carga durante a noite.

carga durante a noite.

Esta é uma discussão sobre a carga durante a noite nos fóruns de Forex, parte da categoria Mercados; Oi pessoal Eu sou um novo membro e adivinha o que! Eu tenho uma pergunta. Eu spreadbet no mercado forex, ou seja, o dinheiro.

Eu sou um novo membro e adivinhem !, eu tenho uma pergunta. Eu spreadbet no mercado forex, ou seja, o dinheiro usd / jy. Eu uso CMC para fazer isso. Eu tive uma aposta durante a noite no outro dia em 40pounds um ponto com um 3 pontos espalhados para o comércio. Eu fechei o dia seguinte com uma perda de 80 libras ou então eu pensei. Eu então descobri que tinha sido cobrado mais 76 libras para levar a posição de um dia para o outro. Eu sou um pouco ofendido. O que eu gostaria de saber é existem outras propagandas aqui e, em caso afirmativo, o que pensam dessas acusações !,

em alguns [dependendo do que e de que forma] eles te pagam.

Taxas de rolagem.

Os custos mais comuns associados às moedas de negociação são as taxas de spread e de rolagem.

O spread é o preço que você paga em cada ordem de negociação que você faz.

Ao negociar uma moeda, você está tomando uma moeda emprestada para comprar outra. A taxa de rolagem é tipicamente o juro cobrado ou ganho por manter as posições durante a noite. Uma taxa de juros de rolagem é calculada com base na diferença entre as duas taxas de juros das moedas negociadas.

Posições com desconto.

Se a moeda que você está comprando tem uma taxa de juros mais alta do que aquela que você está vendendo, você ganhará taxas de rollover - isso é chamado de uma posição com desconto.

Posições em um prêmio.

Se a moeda que você está vendendo tiver uma taxa de juros maior do que aquela que você está comprando, você pagará as taxas de rolagem. Esta é uma posição em um prêmio.

Você está negociando EUR / NZD (Euro / Dólar da Nova Zelândia). O euro tem uma taxa de juros baixa, enquanto o NZD tem uma taxa de juros relativamente alta. Você está pegando emprestada a moeda de alta taxa para comprar a de baixa taxa, então você está negociando com um prêmio: você pagará taxas de rolagem sobre este negócio se for realizado durante a noite. Se você vender EUR (ou seja, ficar em curto) para comprar NZD, estará negociando com um desconto e ganhando taxas de rolagem nesta negociação.

Definição de "pernoite"

Os mercados de divisas operam 24 horas por dia durante a semana de trabalho, pelo que a 'noite' é definida como detentora da posição no mercado próximo de Nova Iorque - 17h ET.

Calculadora de taxas de financiamento de moeda.

Descubra os custos de financiamento que você paga ou ganha quando mantém uma posição de moeda ao longo de um período de tempo.

Por favor, note: Esta calculadora reflete apenas o cálculo das taxas de financiamento ou créditos em contas antigas. Para as contas V20, não é preciso quando a taxa de financiamento mudou intraday. Para descobrir como as taxas de financiamento ou créditos são calculados, visite aqui. Para descobrir como funciona o sistema de preços e financiamento de CFDs, visite aqui. & # 160;

Calculadora de Financiamento.

Como usar esta ferramenta.

Selecione sua moeda principal.

(Esta é a moeda que a ferramenta usará para mostrar o financiamento calculado.) Escolha o par de moedas da posição.

(As atuais taxas de câmbio e financiamento são preenchidas.) Escolha a ação (o tipo de negociação, compra ou venda). Digite o número de unidades retidas. Digite o número de horas que a posição será realizada. Use o botão Calcular.

(A taxa de financiamento que você receberá ou pagará será mostrada no campo do financiamento. Os valores negativos indicam que o financiamento deve ser pago.)

Se desejar, você pode alterar os valores atuais para usar taxas de câmbio históricas ou taxas de juros históricas.

(Para voltar aos valores atuais, selecione outro par de moedas e, em seguida, selecione o par de moedas atual novamente.) Saiba mais sobre as taxas de financiamento da OANDA.

Incorporar este gráfico.

Você pode incorporar a calculadora de financiamento em seu próprio site, copiando e colando o código abaixo.

Como esta ferramenta funciona.

Esta ferramenta calcula os encargos financeiros obtidos ou devidos ao comprar ou vender um número específico de unidades de um par de moedas. Calcula este valor na moeda principal (conforme escolhido pelo usuário).

Utiliza as seguintes fórmulas.

Encargos de Financiamento na Base = unidades * (% da Taxa de Juro) * (Tempo em anos) * (/ Moeda Primária) Encargos de Financiamento na Cotação = (unidades convertidas) * (% da Taxa de Juro) * (Tempo em anos) * (/ Moeda Primária ) Total de Financiamento = Encargos de Financiamento na Base - Encargos Financiados no Orçamento.

Encargos de Financiamento na Cotação = (unidades convertidas) * (% Taxa de Juros) * (Tempo em anos) * (/ Moeda Primária) Encargos de Financiamento na Base = unidades * (% Taxa de Juro) * (Tempo em anos) * (/ Moeda Primária ) Juros Totais = Encargos de Financiamento na Cota - Encargos de Financiamento na Base.

Isto é apenas para fins de informação geral - Os exemplos mostrados são para fins ilustrativos e podem não refletir os preços atuais da OANDA. Não é um conselho de investimento ou um incentivo ao comércio. O histórico passado não é uma indicação do desempenho futuro.

& # 169; 1996 - 2018 OANDA Corporation. Todos os direitos reservados. "OANDA", "fxTrade" e a família "fx" de marcas registradas da OANDA são de propriedade da OANDA Corporation. Todas as outras marcas registradas que aparecem neste site são de propriedade de seus respectivos proprietários.

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Como pagar seu corretor de Forex.

O mercado cambial, ao contrário de outros mercados voltados para as bolsas, tem uma característica indevida que muitos criadores de mercado usam para atrair os operadores. Eles prometem sem taxas de câmbio ou taxas regulamentares, sem taxas de dados e, melhor de tudo, sem comissões. Para o novo trader que está querendo entrar no negócio de trading, isso parece bom demais para ser verdade. Negociar sem custos de transação é claramente uma vantagem. No entanto, o que pode parecer uma pechincha para negociantes inexperientes pode não ser o melhor negócio disponível - ou até mesmo um acordo. Aqui mostraremos a você como avaliar as estruturas de comissão / comissão dos corretores de forex e encontrar aquela que funcionará melhor para você.

Estruturas da Comissão.

Três formas de comissão são usadas pelos corretores no forex. Algumas empresas oferecem um spread fixo, outras oferecem um spread variável e ainda outras cobram uma comissão com base em uma porcentagem do spread. Então, qual é a melhor escolha? À primeira vista, parece que o spread fixo pode ser a escolha certa, porque então você saberia exatamente o que esperar. No entanto, antes de entrar e escolher um, é preciso considerar algumas coisas.

O spread é a diferença entre o preço que o criador de mercado está disposto a pagar pela compra da moeda (o preço da oferta), em comparação com o preço pelo qual ele está preparado para lhe vender a moeda (o preço pedido). Suponha que você veja as seguintes citações em sua tela: "EURUSD - 1.4952 - 1.4955". Isso representa um spread de três pips, a diferença entre o preço de oferta de 1,4952 e o preço de venda de 1,4955. Se você está lidando com um criador de mercado que está oferecendo um spread fixo de três pips em vez de um spread variável, a diferença será sempre de três pips, independentemente da volatilidade do mercado.

No caso de um corretor que oferece um spread variável, você pode esperar um spread que, às vezes, será tão baixo quanto 1,5 pips ou tão alto quanto cinco pips, dependendo do par de moedas que está sendo negociado e do nível de volatilidade do mercado.

Alguns corretores também podem cobrar uma comissão muito pequena, talvez dois décimos de um pip, e então passarão o fluxo de pedidos recebido de você para um grande criador de mercado com quem ele ou ela tenha um relacionamento. Nesse tipo de arranjo, você pode receber um spread muito restrito que somente os grandes traders poderiam acessar.

Corretores diferentes, diferentes níveis de serviço.

Então, qual é o tipo de efeito de linha de cada tipo em sua negociação? Dado que todos os corretores não são criados iguais, esta é uma pergunta difícil de responder. A razão é que existem outros fatores a serem levados em consideração ao pesar o que é mais vantajoso para sua conta de negociação.

Por exemplo, nem todos os corretores são capazes de fazer um mercado igualmente. O mercado forex é um mercado de balcão, o que significa que os bancos, os principais criadores de mercado, têm relações com outros bancos e agregadores de preços (corretores on-line de varejo), com base na capitalização e credibilidade de cada organização. Não há fiadores ou trocas envolvidas, apenas o contrato de crédito entre cada jogador. Assim, quando se trata de um criador de mercado on-line, por exemplo, a eficácia de seu corretor dependerá de seu relacionamento com os bancos e de quanto volume o corretor faz com eles. Normalmente, os jogadores forex de maior volume são cotados com spreads mais apertados.

Se o seu criador de mercado tiver um forte relacionamento com uma linha de bancos e puder agregar, digamos, 12 cotações de preços de bancos, a corretora poderá passar a oferta média e pedir preços aos seus clientes de varejo. Mesmo depois de ampliar ligeiramente o spread para contabilizar o lucro, o revendedor pode distribuir um spread mais competitivo para você do que os concorrentes que não estão bem capitalizados.

Se você está lidando com um corretor que pode oferecer liquidez garantida em spreads atraentes, isso pode ser o que você deve procurar. Por outro lado, você pode querer pagar um spread fixo se você sabe que está recebendo execuções sempre que negocia. O deslizamento, que ocorre quando o seu negócio é executado fora do preço oferecido, é um custo que você não quer suportar.

No caso de um corretor de comissões, se você deve pagar uma pequena comissão depende do que mais o corretor está oferecendo. Por exemplo, suponha que seu corretor lhe cobra uma pequena comissão, geralmente na ordem de dois décimos de pip, ou cerca de US $ 2,50 a US $ 3 por 100.000 unidades negociadas, mas em troca oferece acesso a uma plataforma de software proprietária superior à maioria plataformas de corretores on-line, ou algum outro benefício. Neste caso, pode valer a pena pagar a pequena comissão por este serviço adicional.

Escolhendo um corretor de Forex.

Como trader, você deve sempre considerar o pacote total ao decidir sobre um corretor, além do tipo de spreads que o corretor oferece. Por exemplo, alguns corretores podem oferecer excelentes spreads, mas suas plataformas podem não ter todos os sinos e assobios oferecidos pelos concorrentes. Ao escolher uma corretora, você deve verificar o seguinte:

Quão bem capitalizada é a empresa? Quanto tempo tem sido no negócio? Quem gerencia a empresa e quanta experiência essa pessoa tem? Com quais e quantos bancos a empresa tem relações? Quanto volume transaciona a cada mês? Quais são suas garantias de liquidez em termos de tamanho de pedido? Qual é a sua política de margem? Qual é a sua política de rolagem no caso de você querer manter suas posições durante a noite? A empresa passa através do transporte positivo, se houver um? A empresa adiciona um spread às taxas de juros de rolagem? Que tipo de plataforma oferece? Possui vários tipos de pedido, como "ordem cancela pedido" ou "pedido envia pedido"? Ela garante a execução de suas perdas de parada ao preço do pedido? A firma tem uma mesa de negociações? O que você faz se sua conexão com a Internet for perdida e você tiver uma posição aberta? A empresa fornece todas as funções de escritório de back-end, como P & amp; L, em tempo real?

The Bottom Line.

Mesmo que você pense que está fazendo um acordo ao pagar um spread variável, pode estar sacrificando outros benefícios. Mas uma coisa é certa: como um comerciante, você sempre paga o spread e seu corretor sempre ganha. Para obter o melhor negócio possível, escolha um corretor respeitável que esteja bem capitalizado e tenha um forte relacionamento com os grandes bancos de câmbio. Examine os spreads nas moedas mais populares. Muitas vezes, eles serão tão pequenos quanto 1,5 pips. Se este for o caso, um spread variável pode ser mais barato do que um spread fixo. Alguns corretores oferecem a opção de spread fixo ou variável. No final, a maneira mais barata de negociar é com um formador de mercado muito respeitável, que pode fornecer a flexibilidade que você precisa para negociar bem.

Como os corretores de varejo usam as taxas de swap overnight para remover ou reduzir a “borda” de tendência dos clientes

Recentemente, me deparei com uma estratégia de negociação interessante, destinada à negociação de futuros, mas teoricamente aplicável ao comércio de varejo de Forex. O autor da estratégia alega que, mesmo com regras completamente objetivas e diretas, um simples e completo “seguimento de tendência” A estratégia negociada em um grupo amplamente diversificado de mercados futuros produziu um retorno anual médio de aproximadamente 20% ao ano nas últimas duas décadas, superando significativamente os mercados acionários globais e equivale ao tipo de retorno produzido por futuros administrados gerenciados por tendências e seguidos profissionalmente. fundos de hedge.

Como um profissional de Forex, eu dei uma olhada mais de perto na estratégia para ver que tipo de vantagem ela poderia historicamente ter fornecido aos comerciantes de varejo de Forex. Os resultados fazem uma leitura interessante porque ilustram exatamente por que pode ser tão difícil para os comerciantes de varejo explorar as margens que existem nos mercados.

Por uma questão de divulgação completa eu reproduzo as regras da estratégia na íntegra:

Risco: o ATR de 100 dias (Average True Range) deve ser igual a 1 unidade de risco.

Entrada: longa no final de qualquer dia que fecha acima do maior fechamento dos 50 dias anteriores; curto no final de qualquer dia que fecha abaixo do menor dos últimos 50 dias.

Filtro de entrada: entradas longas somente quando a SMA de 50 dias (média móvel simples) está acima do SMA de 100 dias; entradas curtas somente quando o SMA de 50 dias estiver abaixo do SMA de 100 dias.

Saída: Uma parada móvel deve ser usada de 3 vezes o ATR de 100 dias desde o preço mais alto desde que o negócio foi aberto (para longos), ou o menor preço desde que o negócio foi aberto (para curtos). A parada móvel deve ser recalculada constantemente como uma “parada de candelabros”. e deve ser uma parada suave: uma saída só é feita quando um fechamento diário está em ou além do stop loss.

Esta estratégia foi testada contra o par de moedas Forex mais nítido e popular, o EUR / USD, ao longo de um período de tempo longo e recente (de setembro de 2001 até o final de 2013), usando dados spot / USD disponíveis publicamente. abra e feche à meia-noite G.

Os resultados mostram que a estratégia proporcionou uma vantagem vencedora em EUR / USD durante o período de teste. Mais de 366 negócios, um retorno total de 33,85 unidades de risco foi alcançado, dando uma expectativa positiva média por comércio de 9,25%. Isso significa que o comércio médio produziu um retorno igual ao montante arriscado, mais um extra de 9,25% desse montante. Considerando que a estratégia é completamente mecânica, e que ela representa apenas um instrumento dentro do que é tradicionalmente a classe de ativos que segue a tendência de pior desempenho (pares de moedas), esse não é um resultado tão ruim.

No entanto, as taxas e comissões devem ser consideradas, para determinar o retorno que realmente poderia ter sido apreciado. Assumindo que:

a negociação foi realizada por um fundo com contratos futuros de EUR / USD, e.

um quarto dos negócios teve que ser "rolado". antes do vencimento do contrato, incorrendo em uma comissão adicional, e.

um & ldquo; round trip & rdquo; comissão de US $ 20 por comércio teve que ser paga, e.

uma conta de US $ 10 milhões foi negociada com cada unidade de risco igual a 1% fixo do tamanho do ativo inicial, então.

o retorno total seria igual a $ 3.385.000 menos 366 negócios multiplicados por $ 25 cada, representando as comissões. Isso significaria uma redução do retorno de apenas cerca de 0,1%, dando um retorno total de 33,75%. Pode-se supor que, se as estratégias de rolagem fossem menos que perfeitas, haveria algumas perdas adicionais.

Imagine agora um comerciante de varejo com uma conta de US $ 10.000 que quer negociar essa estratégia usando uma corretora de varejo de Forex. Felizmente para este comerciante, a corretora permite o acesso a algum tipo de aproximação de um contrato futuro que pode ser negociado com um tamanho de lote muito pequeno, bem como negociação Forex muito pequena no tamanho do lote, portanto não há problema com escalabilidade.

O próximo passo é calcular alguns prováveis ​​custos de negociação para o varejista tentando implementar essa estratégia no mesmo período no EUR / USD. Primeiro de tudo, podemos olhar para o custo de usar Forex spot:

Cada comércio incorre em um spread de 2,5 pips e.

Cada posição que permanece aberta no fechamento de Nova York incorre em uma taxa de permuta durante a noite que varia de posição para posição, mas cuja média é de, digamos, três quartos de pip por noite.

Por uma questão de simplicidade, podemos realizar um cálculo aproximado baseado em pips. O cálculo de retorno de 33,85% foi baseado em um lucro de 9.088 pips. O spread só é de 2,5 pips multiplicado pelos 336 negócios, que são iguais a 840 pips. Em seguida, devemos deduzir as taxas de swap overnight. Nosso trader de varejo tinha uma posição aberta acima de 9.889 noites, o que representaria 7.417 pips. Portanto, devemos deduzir um total de 8.257 pips do nosso lucro total de 9.088 pips, o que deixa um lucro líquido de apenas 831 pips!

Por causa deste cálculo bruto, se assumirmos que o retorno é distribuído uniformemente sobre cada pip, isso representa um lucro líquido muito reduzido para o nosso comerciante de retalho de apenas 3,09%, em oposição ao retorno de 33,85% obtido pelo fundo de US $ 10 milhões nós olhamos anteriormente.

Nosso negociante de varejo pode ter uma alternativa, que seria a de comprar contratos futuros de minifólios sintéticos que não incorram em taxas de swap overnight, mas que tenham spreads muito mais amplos; algo como 14 pips por negociação para EUR / USD. Analisando novamente os números e também assumindo que um quarto de todos os negócios devam ser rolados, o nosso comerciante varejista enfrentaria uma taxa de 14 pips e 458 vezes, igual a uma dedução de 6.412 pips. Isso representaria um lucro líquido de 2.676 pips. Assumindo novamente que todo retorno é distribuído igualmente sobre cada pip, nosso trader de varejo termina com um retorno total líquido de 9,97%. Portanto, usar mini-futuros sintéticos teria sido muito mais lucrativo, mas ainda representaria um retorno anualizado durante o período de teste de menos de 1% de lucro por ano! Além disso, esse retorno seria inferior a um terço do valor do grande fundo.

Quebrando isso.

Por que as coisas são tão sombrias para o nosso comerciante varejista? Há várias razões, e examinar cuidadosamente cada motivo pode ajudar qualquer aspirante a trader varejista a entender como determinadas margens dentro do mercado podem ser efetivamente reduzidas pela escolha errada de métodos de corretagem ou de execução.

Os contratos de futuros reais são muito grandes para serem disponibilizados para a maioria dos comerciantes de varejo, e o dimensionamento de posições não pode ser alcançado adequadamente com valores inferiores a vários milhões de dólares em uma tendência diversificada seguindo a estratégia. Os minicontratos futuros são uma solução potencial, mas se não forem muito líquidos, é improvável que apresentem a mesma tendência que os futuros ordinários. Os Exchange Traded Funds são outra solução parcial, mas, mesmo assim, o comerciante de varejo terá que pagar algum tipo de spread pelo acesso a um mercado apropriado muito além da comissão de ida e volta de US $ 20 devida por um cliente considerável de uma Bolsa de Futuros.

Isso nos leva ao tema dos spreads. Francamente, não há razão alguma para que mesmo um comerciante varejista deva pagar mais de 1 pip por uma negociação de ida e volta em um instrumento tão baunilha quanto o spot EUR / USD. Corretores cobrando mais do que isso realmente não tem desculpa válida. Deve-se dizer que os spreads no setor varejista vêm caindo nos últimos anos. Embora isso seja uma boa notícia, mesmo que o varejista em nosso exemplo estivesse pagando 1 pip em vez de 2,5 pips, isso teria aumentado a lucratividade apenas em 1,5%, e não pode ser verdadeiramente retroativo até 2001 em qualquer caso.

Isso nos leva, finalmente, ao verdadeiro culpado do retorno reduzido: a taxa de swap overnight, que é amplamente mal entendida, e, portanto, vale a pena um exame detalhado.

Overnight Swap Charges.

Quando você faz um comércio Forex, você está efetivamente pedindo uma moeda para trocar por outra. Você deve, portanto, pagar juros sobre a moeda que está tomando emprestado, enquanto recebe em troca juros sobre a moeda que está segurando em troca. Geralmente, há um diferencial de taxa de juros entre as duas moedas, o que significa que você deve receber ou pagar uma taxa extra a cada noite representando o diferencial e, claro, a taxa de câmbio é um fator, já que as moedas raramente são negociadas em 1 a 1. o tempo que não haveria nada a pagar ou receber seria se as taxas de câmbio fossem exatamente iguais no ponto de rolagem, e não houvesse diferencial de taxa de juros.

Parece que às vezes você paga a diferença e às vezes você recebe, então no geral essa troca se anula. Infelizmente não é tão simples assim, por várias razões:

Moedas com taxas de juros mais altas tendem a se elevar em relação a moedas com taxas de juros mais baixas, então você tende a se encontrar em negócios mais compridos ao longo do tempo em que está emprestando a moeda com a taxa de juros mais alta, o que significa pagar mais vezes do que receber .

Os corretores de varejo de varejo cobram ou pagam taxas completamente descontroladamente diferentes a seus clientes longos ou curtos de um par particular. Muitos corretores são muito opacos sobre isso e nem mesmo exibem as taxas aplicáveis ​​em seus sites, embora as taxas possam ser encontradas dentro da página de corretagem em cada plataforma. Vale ressaltar que, para ser justo, existem métodos legitimamente diferentes de calcular essa cobrança. No entanto, se você olhar para a tabela compilada no myfxbook mostrando uma série de taxas cobradas por alguns corretores de Forex, você terá uma noção da grande variedade do mercado.

Além de cobrar ou pagar o diferencial da taxa de juros, alguns corretores também adicionam uma administração "& rdquo; taxa, o que pode significar que você não receberá nada, mesmo quando o diferencial de taxa de juros é positivo em seu favor! Ironicamente, esses tendem a ser os mesmos corretores que cobrarão por inatividade da conta, e exatamente o que a administração está envolvida quando os negócios raramente são contabilizados no mercado real é altamente questionável. O resultado final é desviar a taxa ainda mais contra o cliente.

A maioria dos traders é altamente alavancada, o que significa que eles estão tomando emprestada a grande maioria da moeda que estão negociando. Os traders tendem a esquecer que uma das conseqüências negativas da alavancagem é empurrar para cima as taxas de swap overnight, já que elas devem pagar juros sobre todo o dinheiro emprestado, e não apenas a margem que estão colocando no negócio em particular. Claro, isso é um elemento legítimo da acusação.

A prática de cobrar uma taxa por cada noite em que um cliente mantém uma posição aberta não é apenas aberta a abusos, mas pode ser uma maneira eficaz de reduzir drasticamente as chances de um comerciante tentar se mover a favor deles por um uso inteligente de longo prazo. negociação de tendências de prazo, que geralmente compensa com o tempo, se executado corretamente. Pode-se dizer que algumas corretoras de varejo estão usando a ignorância generalizada sobre esses encargos como uma maneira de aumentar seus balanços, e que as agências reguladoras devem tomar medidas contra isso. Por outro lado, também pode-se dizer que não se pode esperar que um criador de mercado faça um mercado de uma maneira que possa ser sistematicamente descartado pelo comportamento estatístico de longo prazo do mercado. Pode ser que muitas das taxas diferenciais entre os corretores sejam refletidas pelas moedas que seus clientes são longos ou curtos em qualquer momento específico. Pode ser visto que um corretor pode estar oferecendo um negócio melhor do que outro em um par de moedas, mas não em outro, o que parece estranho.

Um estudo sistemático desta área faria uma leitura muito interessante. Enquanto isso, um trader de varejo que procura manter suas posições durante a noite deve se certificar de que investiga completamente o que está em oferta quando está procurando corretores, e esteja ciente de que a velocidade de um movimento de preços a seu favor pode ter um grande efeito sobre a lucratividade. de qualquer tendência ou momentum estratégias que eles possam estar utilizando.