Estratégias de negociação de opções aapl

Um guia de estratégias de negociação de opções para iniciantes.

As opções são contratos de derivativos condicionais que permitem que os compradores dos contratos e os detentores de opções comprem ou vendam uma garantia a um preço escolhido. Os compradores de opção são cobrados um montante chamado "premium" pelos vendedores por tal direito. Se os preços de mercado forem desfavoráveis aos detentores de opções, eles deixarão a opção expirar sem valor e, assim, garantir que as perdas não sejam superiores ao prêmio. Em contraste, os vendedores de opções, como os escritores de opções, assumem um risco maior do que os compradores de opções, e é por isso que eles exigem esse prêmio.

As opções são divididas em opções "call" e "put". Uma opção de compra é quando o comprador do contrato compra o direito de comprar o ativo subjacente no futuro a um preço predeterminado, chamado preço de exercício ou preço de exercício. Uma opção de venda é quando o comprador adquire o direito de vender o ativo subjacente no futuro a um preço predeterminado.

Por que as opções de negociação, em vez de um ativo direto?

Existem algumas vantagens nas opções de negociação. O Conselho de Opções de Câmbio de Chicago (CBOE) é a maior bolsa desse tipo no mundo, oferecendo opções em uma ampla variedade de ações e índices individuais. Os operadores podem construir estratégias de opções que variam desde simples, geralmente com uma única opção, até estratégias muito complexas, que envolvem múltiplas posições de opções simultâneas.

[As opções permitem estratégias de negociação simples e mais complexas que podem levar a retornos impressionantes. Este artigo lhe dará um resumo de algumas estratégias básicas, mas para aprender a prática em detalhes, confira o Curso de Opções da Investopedia Academy, que lhe ensinará o conhecimento e as habilidades que o comerciante de opções mais bem-sucedido usa ao jogar as probabilidades.]

A seguir estão as estratégias de opções básicas para iniciantes.

Esta é a posição preferida dos comerciantes que são:

Bullish em uma determinada ação ou índice e não quer arriscar seu capital em caso de movimento downside. Querendo obter lucro alavancado no mercado de baixa.

As opções são instrumentos alavancados - eles permitem que os operadores ampliem o benefício arriscando quantias menores do que seria necessário se o ativo subjacente se negociasse. As opções padrão de uma única ação são equivalentes em tamanho a 100 ações de capital. Por opções de negociação, os investidores podem aproveitar as opções de alavancagem. Suponha que um comerciante queira investir cerca de US $ 5.000 na Apple (AAPL), negociando cerca de US $ 127 por ação. Com esse valor, ele pode comprar 39 ações por US $ 4953. Suponha, então, que o preço das ações aumente cerca de 10% para US $ 140 nos próximos dois meses. Ignorando qualquer comissão de corretagem, comissão ou transação, o portfólio do trader aumentará para US $ 5448, deixando o trader com um retorno líquido de US $ 448 ou cerca de 10% sobre o capital investido.

Dado o orçamento de investimento disponível do negociador, ele / ela pode comprar 9 opções por US $ 4.997,65. O tamanho do contrato é de 100 ações da Apple, de modo que o trader efetivamente está fazendo um acordo com 900 ações da Apple. De acordo com o cenário acima, se o preço aumentar para US $ 140 no vencimento em 15 de maio de 2015, o pagamento do trader da posição da opção será o seguinte:

O lucro líquido da posição será de 11.700 - 4.997,65 = 6.795 ou um retorno de 135% sobre o capital investido, um retorno muito maior em relação à negociação direta do ativo subjacente.

Risco da estratégia: A perda potencial do negociante de uma longa chamada é limitada ao prêmio pago. O lucro potencial é ilimitado, o que significa que o pagamento aumentará tanto quanto o preço do ativo subjacente aumentar.

Esta é a posição preferida dos comerciantes que são:

Bearish em um retorno subjacente, mas não quer correr o risco de movimentos adversos em uma estratégia de venda a descoberto. Desejando aproveitar a posição alavancada.

Se um comerciante está em baixa no mercado, ele pode vender um ativo a descoberto, como a Microsoft (MSFT), por exemplo. No entanto, comprar uma opção de venda sobre as ações pode ser uma estratégia alternativa. Uma opção de venda permitirá que o comerciante se beneficie da posição se o preço da ação cair. Se, por outro lado, o preço aumentar, o comerciante pode então deixar a opção expirar sem valor, perdendo apenas o prêmio.

Risco da estratégia: A perda potencial é limitada ao prêmio pago pela opção (o custo da opção multiplicou o tamanho do contrato). Como a função payoff do put longo é definida como max (preço de exercício - preço da ação - 0), o lucro máximo da posição é limitado, pois o preço da ação não pode cair abaixo de zero (veja o gráfico).

Esta é a posição preferida dos comerciantes que:

Não espere nenhuma mudança ou um ligeiro aumento no preço subjacente. Deseja limitar o potencial de valorização em troca de proteção limitada de desvantagem.

A estratégia de compra coberta envolve uma posição curta em uma opção de compra e uma posição longa no ativo subjacente. A posição comprada garante que o redutor de chamadas curtas entregue o preço subjacente, caso o negociador experiente exerça a opção. Com uma opção de compra fora do dinheiro, um comerciante recolhe uma pequena quantia de prêmio, também permitindo um potencial de crescimento limitado. O prêmio coletado cobre as possíveis perdas de desvantagem até certo ponto. No geral, a estratégia replica sinteticamente a opção de venda curta, conforme ilustrado no gráfico abaixo.

Suponha que, em 20 de março de 2015, um comerciante use US $ 39.000 para comprar 1000 ações da BP por US $ 39 por ação e, simultaneamente, faça uma opção de US $ 45 ao custo de US $ 0,35, vencendo em 10 de junho. O produto líquido dessa estratégia é uma saída de US $ 38.650 (0.35 * 1.000 - 39 * 1.000) e, portanto, o gasto total com investimento é reduzido pelo prêmio de US $ 350 cobrados da posição de opção de compra de curto prazo. A estratégia neste exemplo implica que o comerciante não espera que o preço se mova acima de US $ 45 ou significativamente abaixo de US $ 39 nos próximos três meses. Perdas na carteira de ações de até US $ 350 (caso o preço caia para US $ 38,65) serão compensadas pelo prêmio recebido da posição de opção, assim, uma proteção limitada de downside será fornecida.

Risco da estratégia: Se o preço da ação aumentar mais de US $ 45 no vencimento, a opção de compra a descoberto será exercida e o trader terá que entregar a carteira de ações, perdendo-a totalmente. Se o preço da ação cair significativamente abaixo de US $ 39, $ 30, a opção expirará sem valor, mas a carteira de ações também perderá um valor significativo significativamente uma pequena compensação igual ao valor do prêmio.

Esta posição seria preferida pelos comerciantes que possuem o ativo subjacente e querem proteção downside.

A estratégia envolve uma posição longa no ativo subjacente e também uma posição de opção de venda longa.

Uma estratégia alternativa seria vender o ativo subjacente, mas o negociador pode não desejar otimizar o portfólio. Talvez porque ele espera alto ganho de capital a longo prazo e, portanto, busca proteção a curto prazo.

Se o preço subjacente aumentar no vencimento, a opção expira sem valor e o comerciante perde o prêmio, mas ainda tem o benefício do aumento do preço subjacente que está mantendo. Por outro lado, se o preço subjacente diminuir, a posição da carteira do negociante perde valor, mas essa perda é amplamente coberta pelo ganho da posição da opção de venda que é exercida sob as circunstâncias dadas. Assim, a posição de proteção pode efetivamente ser pensada como uma estratégia de seguro. O comerciante pode definir o preço de exercício abaixo do preço atual para reduzir o pagamento do prêmio em detrimento da redução da proteção de downside. Isso pode ser pensado como seguro dedutível.

Suponha, por exemplo, que um investidor compre 1000 ações da Coca-Cola (KO) a um preço de US $ 40 e queira proteger o investimento de movimentos de preços adversos nos próximos três meses. As seguintes opções de venda estão disponíveis:

Usando opções para negociar ganhos AAPL.

Postado em 23 de julho.

O estoque de negociação em torno dos tempos de divulgação de resultados é uma operação notoriamente difícil, porque exige uma previsão precisa da direção do movimento dos preços. Previsões erradas podem expor o comerciante a perdas substanciais se ocorrerem grandes movimentos inesperados contra a sua posição.

Devido ao risco associado a esses eventos, muitos traders usam opções para definir seu risco e proteger seu capital comercial. O objetivo da minha missiva hoje é apresentar várias abordagens para usar opções para capturar lucros durante o ciclo de lucros e para ajudar a apresentar a lógica e chamar a atenção para uma grande armadilha potencial de usar esses veículos nessa situação específica.

É essencial reconhecer que, à medida que os anúncios de ganhos se aproximam, há um padrão consistente e previsível de aumento na volatilidade implícita das opções. Esta volatilidade implícita juiced colapsa de forma confiável em direção a médias históricas após a liberação de lucros e o movimento de preços resultante.

Um exemplo do mundo real desse fenômeno pode ser visto na cadeia de opções da AAPL, que relatará lucros amanhã à tarde. As cotações de opções atuais são exibidas na tabela abaixo:

AAPL Option Trade.

Observe a volatilidade implícita rotulada como MIV na tabela acima para a chamada de acionamento do 605. A volatilidade para a série da frente, o contrato semanal, é de 59,6%, enquanto que a mesma opção na série mensal de setembro carrega uma volatilidade de 28,3%.

Esta é uma diferença enorme e tem um grande impacto no preço das opções. Se o semanário carregasse a mesma volatilidade implícita que a opção de setembro, teria um preço em torno de US $ 7,70, em vez de seu preço atual de US $ 16,50!

O valor da volatilidade implícita nas opções do mês anterior ou opções da semana anterior permite o cálculo do movimento previsto do subjacente, mas é silencioso na direção do movimento. Uma variedade de fórmulas para calcular a magnitude deste movimento estão disponíveis, mas a mais simples é talvez a média do preço da série frontal estrangular e straddle.

No caso da AAPL, o straddle custa US $ 33,80 e o primeiro strangle out-of-the-money custa US $ 28,95. Portanto, o preço da opção está prevendo um movimento de cerca de US $ 31,50. Esta análise não fornece qualquer informação sobre a probabilidade da direção do movimento.

Há um grande número de transações potenciais que podem ser inseridas para lucrar com a reação de preço aos ganhos. Os únicos negócios ruins são aqueles que serão impactados negativamente pelo colapso previsível da volatilidade implícita.

Um exemplo de um comércio ruim à frente dos lucros seria simplesmente comprar opções longas ou longas. Esta construção comercial enfrentará um forte preço, enquanto a volatilidade implícita retorna à sua faixa normal após a liberação dos lucros.

Vejamos exemplos simples de um comércio de alta, um comércio de baixa e um comércio que reflita uma abordagem diferente. A lógica central na construção desses negócios é que eles devem ser pelo menos minimamente impactados por reduções na volatilidade implícita (no pata das opções, a vega deve ser pequena) e ainda melhor eles são impactados positivamente por reduções na volatilidade implícita (vega negativas).

A negociação de alta é um spread de débito de chamadas e a P & amp; L é apresentada abaixo: Clique para AMPLIAR.

Estratégia de Opção AAPL de alta.

Essa negociação tem o risco máximo definido de custo para estabelecer o negócio, uma pequena exposição negativa à volatilidade implícita decrescente e atinge a lucratividade máxima no vencimento quando a AAPL estiver em US $ 615 ou mais.

A negociação de baixa é um spread de débito colocado e a P & amp; L é mostrada abaixo: Clique para AMPLIAR.

Estratégia de Opção Bearish AAPL.

Suas características funcionais são semelhantes ao débito da chamada e atingem a máxima rentabilidade no vencimento quando a AAPL está em US $ 595 ou menos.

E finalmente a abordagem diferente, um comércio chamado Condor de Ferro, com uma ampla gama de lucratividade. O Spread de Condor de Ferro reflete a expectativa de que o AAPL não se moverá mais do que 1,5 vez (1,5x) o movimento previsto: Clique para AMPLIAR.

Apple & # 8211; Opção AAPL Iron Condor Spread.

Essa negociação tem um lucro potencial significativamente menor do que as negociações direcionais, mas não exige um prognóstico preciso da direção do preço relacionada à divulgação de resultados. É rentável, desde que a AAPL feche entre US $ 551 e US $ 651 no vencimento. Este é um exemplo de um comércio “vega negativo” que lucra com o colapso da volatilidade implícita.

Estes são apenas três exemplos de uma infinidade de negociações potenciais para capturar lucros em torno do ciclo de lucros da AAPL. Essas mesmas construções e regras comerciais se aplicam a qualquer subjacente à frente de um grande lançamento de resultados, divulgação de dados econômicos ou anúncio da FDA em que um ou um pequeno grupo de ativos subjacentes sofra um impacto significativo.

Dentro de cada um desses grupos, há várias construções específicas possíveis de combinações de preços de exercício que podem ser otimizadas para refletir uma ampla gama de hipóteses de preço.

Na coluna da próxima semana, retornaremos a este tópico intrigante de opções de negociação sobre ganhos e veremos como nossos negócios de exemplo foram realizados. Até lá, Happy Trading!

Qual estratégia para os ganhos da AAPL?

Os ganhos da AAPL saem na terça-feira após o fechamento do pregão. Nos últimos 4-5 trimestres desde o desdobramento de ações, a AAPL tem visto pequenos movimentos entre 2-5%.

Isso favoreceu as estratégias da Iron Condor, os spreads de crédito, os strangles curtos, os calendários e a maioria das outras estratégias de limites de alcance. Esses ganhos podem ser diferentes e podem ser mais voláteis.

1) O estoque está acima de 10% de US $ 120 a US $ 132 em cerca de 10 dias. 2) NFLX, GOOGL e outras ações de tecnologia fizeram movimentos maiores que o normal. O alcance na AAPL nos últimos três meses também é de cerca de US $ 120 para pouco mais de US $ 134.

Aqui estão duas ideias de negociação em potencial com a AAPL por US $ 132.

# 1 Vender o spread de crédito posto agosto 121-125 no vencimento de 7 de agosto por US $ 70. Eu não acho que o estoque vai cair abaixo de US $ 125 nas próximas duas semanas. Essa estratégia renderá cerca de 20% se mantida até a expiração.

O crédito é de US $ 70 e o capital ou capital de risco seria US $ 330. Eu determinaria o meu tamanho por quanto eu estaria disposto a perder se tivéssemos uma queda enorme. Se eu quisesse arriscar cerca de US $ 300, faria 1 contrato.

Se eu estivesse disposto a arriscar $ 1000, faria 3 contratos. Se eu fosse pessimista e pensasse que a AAPL cairia abaixo de $ 125, eu não faria essa estratégia.

# 2 Compre o August Call Butterfly com o vencimento de 7 de agosto. Compre 1 de agosto de 131. Vender chamadas de 2 de agosto de 135. Compre 1 de agosto de 139 chamada. Débito Total $ 65. Acho que a volatilidade no vencimento do dia 7 de agosto vai cair cerca de 10 pontos.

Na data de quarta-feira com a volatilidade implícita abaixo de 10 pontos, se a AAPL estiver entre 129 1/2 e 140 1/2, esta estratégia pode potencialmente fazer entre 10 e quase 60%. Se eu achasse a ação na quarta-feira, depois que os ganhos ficassem entre US $ 129 1/2 e US $ 140 1/2, eu consideraria essa estratégia.

Opções do Weeklys.

O straddle ATM nas opções do Weeklys está atualmente em torno de US $ 6 1/2, o que significa que os Formadores de Mercado estão projetando que a movimentação esperada de lucros fique em torno de 5% para cima ou para baixo. Isso se traduziria em um movimento de cerca de US $ 6 1/2.

Arquivar para o & # 8216; AAPL & # 8217; Categoria.

Uma atualização sobre o nosso último comércio e um novo sobre a AAPL.

Domingo, 5 de fevereiro de 2017.

Cerca de um mês atrás, eu sugeri uma propagação de opções na Aetna (AET), que obteve um lucro de 23% após as comissões em duas semanas. Funcionou como esperávamos. Então, duas semanas atrás, eu sugeri outro jogo na AET que faria 40% em duas semanas (terminando na última sexta-feira) se a AET acabasse a qualquer preço entre US $ 113 e US $ 131. As ações chegaram a US $ 122,50 na sexta-feira, e aqueles de nós que fizeram essa negociação estão comemorando a vitória de 40%. (Veja a última postagem no blog para detalhes sobre este assunto.)

Hoje, estou sugerindo um comércio similar na Apple (AAPL). Ele oferece um ganho potencial menor, mas a ação pode cair em cerca de US $ 9 e o ganho ainda virá em seu caminho.

Uma atualização sobre o nosso último comércio e um novo sobre a AAPL.

Essa negociação no APPL só renderá cerca de 30% após as comissões, e você terá que esperar seis meses para obtê-la, mas a ação poderá cair para mais de US $ 8 durante esse período, e você ainda obterá seus 30%. Anualizada, 30% a cada seis meses chegam a 60% no ano. Onde mais você vai encontrar esse tipo de retorno em seu investimento, mesmo se a ação cair?

Este é um comércio real que fizemos hoje em um dos portfólios da Terry's Tips na última sexta-feira. Substituiu um comércio anterior que fizemos na AAPL, que ganhou mais de 20% em menos de um mês. Nós encerramos mais cedo porque fizemos quase 90% do ganho máximo possível, e a limpeza da necessidade de manutenção nos permitiu fazer o seguinte negócio com a AAPL negociando cerca de US $ 129:

Comprar para abrir 3 AAPL 21Jul17 115 put (AAPL170721P115)

Venda para abrir 3 AAPL 21Jul17 120 put (AAPL170721P120) para um crédito de US $ 1,17 (vendendo uma vertical)

Isso é chamado de spread de crédito de venda vertical. $ 117 por spread menos $ 2,50 comissões, ou $ 114,50 x 3 = $ 343,50 foram colocados em nossa conta. O corretor cobra uma necessidade de manutenção de US $ 500 por spread, ou US $ 1.500. Subtrair os US $ 343,50 que recebemos de US $ 1.500 faz com que nosso investimento líquido seja de US $ 1.156,50.

Se a AAPL estiver negociando a qualquer preço acima de $ 120 em 21 de julho de 2017, ambas as opções expirarão sem valor, e poderemos manter os $ 343,50 que foram pagos na sexta-feira. Neste caso, nenhuma comissão será cobrada no final do fechamento do negócio. Você não precisa fazer nada, exceto esperar que o grande dia chegue.

Se a AAPL estiver negociando a qualquer preço abaixo de US $ 120 em 21 de julho, você terá que recomprar a quantia de 120 dólares por US $ 100 para cada dólar que ficar abaixo de US $ 120. Se isso acontecer no nosso portfólio de Dicas de Terry, provavelmente distribuiremos o spread para um mês mais distante, esperamos que seja creditado.

Este comércio é mais apropriado para pessoas que acreditam na AAPL, e se sentem confiantes de que, se cair um pouco, acabará sendo menos de US $ 9 mais baixo em 6 meses. Nós gostamos de nossas chances aqui.

Tal como acontece com todos os investimentos, este comércio só deve ser feito com dinheiro que você pode perder.

Um investimento de US $ 350 na Apple poderia dobrar em dois meses.

Quinta-feira, 3 de dezembro de 2015.

Em 27 de janeiro de 2016, às 4:30 EST, a Apple (AAPL) anunciará ganhos para 2015. Este sempre foi um momento emocionante para os investidores, e este ano não deve ser diferente dos anos anteriores.

Hoje fiz uma aposta de US $ 350 nos ganhos da AAPL. Eu me sinto confiante de que vou dobrar meu dinheiro em 2 meses nesta aposta, mesmo que o estoque não faça muito entre agora e depois. Eu gostaria de compartilhar meu pensamento com você, e talvez você goste de fazer algo parecido.

Um investimento de US $ 350 na Apple poderia dobrar em dois meses.

AAPL está negociando hoje cerca de US $ 116, apenas US $ 5 a mais do que era há um ano neste momento.

Ao longo desse ano, os lucros cresceram cerca de 30% e as vendas aumentaram 20%, e as ações subiram menos de 5%. A empresa mais valiosa do mundo vende com apenas 11 vezes os lucros, enquanto está crescendo quase o dobro dessa porcentagem, e até mesmo o número 11 deve ser ajustado para um número menor, devido ao grande estoque de dinheiro em que eles estão sentados.

Por quaisquer padrões fundamentais de avaliação, a AAPL é uma barganha gritante. No entanto, tem estado nessa mesma posição há anos, muitas vezes reprimida por causa da orientação morna que invariavelmente elimina ao anunciar vendas e lucros que estão consideravelmente acima da orientação que deram da última vez. A empresa parece gostar de estabelecer uma barra de expectativa baixa e depois esmagá-la com ganhos estelares.

Embora a Black Friday tenha sido uma decepção para a maioria dos varejistas, a AAPL aparentemente teve seu melhor dia de todos os tempos. Um analista informou que “o iPhone e o Apple Watch eram os mais populares, com o Watch provavelmente o número online de vendedores. Os iPads estão surgindo como o primeiro dispositivo de computação para crianças, com o iPad Air 2 como o item de presente mais quente para crianças de oito anos ou mais, o Mini para os mais jovens. ”Parece que pode ser uma boa temporada de vendas de Natal para a empresa.

Duas coisas quase sempre ocorrem na semana ou semanas que antecederam o anúncio de vencimentos de janeiro da AAPL. Primeiro, as ações geralmente sobem US $ 5 ou mais em antecipação de um anúncio positivo. Segundo, os preços das opções disparam porque muitas vezes há um grande movimento no estoque após o anúncio, seja para cima ou para baixo.

Com esses pensamentos em mente, comprei spreads de calendário na AAPL hoje com o estoque de cerca de US $ 116. Escolhi o preço de exercício de 120 porque acho que, em algum momento nas próximas semanas, as ações chegarão a esse preço. Comprei fev-16 120 chamadas e vendi 16 de dezembro de 120 chamadas como um spread de calendário, pagando $ 347 mais $ 2,50 de comissão por spread (a taxa de comissão paga pelos assinantes da Terry’s Tips em thinkorswim).

Pouco antes de as chamadas de 16 de dezembro expirarem, eu as comprarei de volta e venderei uma opção semanal mais adicional a um preço de exercício que, espera-se, me renderá pelo menos US $ 100. Espero repetir isso uma ou duas vezes nas semanas seguintes, reduzindo o custo inicial de US $ 350 para cerca de US $ 150, quando puder vender as ligações com as quais estou mais ansioso.

Essas chamadas serão as chamadas de Jan5 a 16 que expirarão em 29 de janeiro, logo após o anúncio dos resultados. Eles ainda não estão disponíveis para venda, mas serão oferecidos em algumas semanas. Estas são as chamadas que serão eliminadas pela incerteza do próximo anúncio. Olhando para janeiro de 2015, quando havia duas semanas para o pós-anúncio, esses são os preços mais altos para essas chamadas:

$ 1 de distância do dinheiro & # 8211; US $ 3,50

$ 1 de distância do dinheiro & # 8211; US $ 3,05.

$ 1 de distância do dinheiro & # 8211; US $ 2,66

$ 1 de distância do dinheiro & # 8211; US $ 2,28.

Se eu for bem-sucedido em reduzir meu custo para US $ 150 até lá, eu devo ser capaz de vender mais do que meu investimento líquido para Jan5-16, garantindo-me um lucro, não importando o preço das ações após o anúncio. É claro que, quanto mais próximo de US $ 120, mais lucrativo será para mim quando eu encerrar a publicação de 16 de fevereiro a 5 de janeiro de 2016 na sexta-feira, 29 de janeiro de 2016.

Tal como acontece com a maioria dos investimentos em opções, isso obviamente vai levar um pouco de trabalho para realizar. Mas eu meio que gosto desse tipo de trabalho quando isso pode resultar em minha duplicação do meu dinheiro em um período de dois meses. Parece um ganho de baixo risco e alto potencial para mim, e estou ansioso para me divertir um pouco com isso.

Claro, você só deve fazer investimentos em opções com dinheiro que você pode realmente perder. Os lucros não são garantidos, não importa o quão promissores eles possam aparecer quando você configurar suas posições.

Como fazer retornos extraordinários com jogadas de opções semi-longas.

Sexta-feira, 27 de novembro de 2015.

Uma das minhas jogadas de opções de ações favoritas é fazer uma aposta que no futuro, um determinado estoque não será menor do que é hoje. Se você está certo, você pode fazer 50% & # 8211; 100% sem fazer nada além de fazer uma única opção de negociação e aguardar o período de tempo. Dez semanas atrás, fiz duas recomendações específicas (veja meu blog de 8 de setembro de 2015) para fazer esse tipo de aposta, uma que faria 62% em 4 meses e os outros 100% no mesmo período de tempo. Hoje eu gostaria de atualizar essas sugestões e discutir um pouco sobre como você configurou a negociação de opções se você conhece uma empresa em que você se sente bem.

Como fazer retornos extraordinários com jogadas de opções semi-longas.

O que é uma aposta de longo prazo no mundo das opções? Um mês? Uma semana? Eu passo a maior parte do tempo vendendo opções que têm apenas uma semana de vida restante. Às vezes, eles só têm um dia de vida antes de expirarem (esperançosamente sem valor). Então, não lidei com opções de longo prazo, pelo menos na maioria das vezes.

A maioria das jogadas de opções são jogadas de curto prazo. As pessoas que negociam opções tendem a ter horizontes temporais de curto prazo. Talvez eles tenham TDAH e não aguentem longas esperas para saber se ganharam ou não. Mas existem todos os tipos de maneiras diferentes de estruturar as jogadas de opções. Embora a maior parte da minha atividade envolva apostas extremamente a curto prazo, também tenho um pouco de dinheiro dedicado a apostas de longo prazo, que levam de 4 meses a um ano antes do dia de pagamento.

Uma das minhas opções semi-longas favoritas (se é que existe tal palavra) envolve a escolha de uma ação que eu goste particularmente a longo prazo, ou uma que tenha sido derrotada por algum motivo que não parece muito certo. Quando eu encontrar esse estoque, faço uma aposta que em algum momento no futuro, será pelo menos tão alto quanto é agora. Se estou certo, geralmente consigo fazer 50% & # 8211; 100% na aposta, e eu sei com antecedência exatamente qual será o ganho ou a perda máxima possível, até o último centavo.

Dez semanas atrás, eu gostei de onde estava o preço do SVXY. Este ETP está inversamente correlacionado com a volatilidade das opções. Quando a volatilidade se move mais alto, o SVXY cai e vice-versa. Na época, os temores de uma desaceleração mundial estavam surgindo. Os mercados caíram e a volatilidade disparou. VIX, o chamado "índice de medo" subiu da faixa de 12 a 14 que manteve por dois anos para mais de 20. SVXY despencou para US $ 45 e subiu para US $ 47 quando eu recomendei fazer uma aposta que em 4 meses (em 15 de janeiro de 2016), o SVXY custaria US $ 40 ou mais.

Essa negociação faria o ganho máximo mesmo se o SVXY caísse em US $ 7 e permanecesse acima de US $ 40 naquela data:

Compre para abrir 1 SVXY Jan-16 35 put (SVXY160115P35)

Vender para abrir 1 SVXY janeiro-16 40 put (SVXY160115P40) para um crédito de US $ 1,95 (vendendo uma vertical)

Citando o meu blog de 8 de setembro, “Quando essa negociação foi executada, US $ 192,50 (depois de uma comissão de US $ 2,50) foram para minha conta. Se em 15 de janeiro de 2016, a SVXY for a qualquer preço superior a US $ 40, ambos os puts expiram sem valor e, para cada spread vertical que eu vendi, não precisarei fazer uma transação de fechamento, e farei um lucro de exatamente US $ 192,50.

Então, quanto eu tenho que colocar para colocar este comércio? O corretor analisa essas posições e calcula que a perda máxima que poderia ocorrer sobre elas seria de US $ 500 (US $ 100 para cada dólar de preço de ação abaixo de US $ 40). Para que isso acontecesse, a SVXY teria que fechar abaixo de US $ 35 em 15 de janeiro. Como estou certo de que está indo mais alto, e não mais baixo, uma queda dessa magnitude parece altamente improvável para mim.

O corretor fará um requerimento de manutenção de US $ 500 na minha conta. Este não é um empréstimo em que juros são cobrados, mas apenas dinheiro que não posso usar para comprar ações. No entanto, como coletei US $ 192,50, não posso perder os US $ 500. Minha perda máxima é a diferença entre o requisito de manutenção e o que eu colecionei, ou US $ 307,50.

Se a SVXY fechar a qualquer preço acima de US $ 40 em 15 de janeiro, as duas opções expirarão sem valor e a exigência de manutenção desaparecerá. Não preciso fazer nada, a não ser pensar em como vou gastar meu lucro de US $ 192,50. Eu vou fazer 62% no meu investimento. Onde mais você pode fazer esse tipo de retorno pelo menor risco que esse comércio implica?

Naturalmente, como em todos os investimentos, você deve arriscar apenas o que pode perder. Mas acredito que a probabilidade de perder com esse investimento seja extremamente baixa. A ação está destinada a subir, e não baixar, assim que o atual mercado turbulento se estabilizar.

Se você quisesse assumir um pouco mais de risco, você poderia comprar o 45 put e vender um 50 put na série jan-15. Você estaria apostando que o estoque consegue se movimentar um pouco mais nos próximos 4 meses. Você poderia coletar cerca de US $ 260 por spread e seu risco seria de US $ 240. Se o SVXY tiver fechado qualquer valor acima de US $ 50 (o que a história diz que deveria), seu lucro seria maior que 100%. Eu também coloquei este comércio de spread na minha conta pessoal (e minha conta de caridade também).

Agora são 10 semanas depois. O SVXY está sendo negociado a US $ 58 ½. Eu poderia comprar de volta o primeiro spread por US $ 0,45 (US $ 47,50 após as comissões). Isso me daria um lucro de US $ 145 no meu risco máximo de US $ 307,50. Isso resulta em um ganho de 47% por 10 semanas. Isso foi dinheiro fácil para mim.

O outro spread que eu sugeri, elevando as greves dos lados longo e curto em $ 10, poderia ter sido vendido por $ 260. Você pode comprar de volta o spread por US $ 102,50, incluindo comissões, dando-lhe um lucro de US $ 157,50 sobre um risco máximo de US $ 240, ou 65%. Ou você pode simplesmente esperar e aproveitar o ganho total de 108% se o SVXY não fechar mais do que US $ 50 na terceira sexta-feira de janeiro. Eu estou pendurado em ambas as minhas apostas originais e não estou vendendo agora a menos que algo melhor apareça.

Em algumas Terry’s Tips, fazemos investimentos semelhantes como este todo mês de janeiro, apostando que, um ano depois, as ações que gostarmos estarão pelo menos onde estavam no momento. O portfólio que montamos este ano fez esses tipos de apostas no GOOG, AAPL e SPY. Ele fará 92% do montante máximo em risco em 6 semanas, se essas três ações estiverem onde estão hoje, ou mais, quando as opções de janeiro de 2016 expirarem. Na verdade, o GOOG poderia cair US $ 155 e ainda conseguiríamos fazer mais de 100% desse spread que vendemos em janeiro de 2015. Poderíamos fechar os três spreads hoje e obter um ganho de 68% em nosso risco máximo.

Estes são apenas alguns exemplos de como você pode fazer apostas de longo prazo em suas ações favoritas com opções e obter ganhos extraordinários, mesmo que o estoque não faça muita coisa.

Como ajustar o risco de mercado com opções semanais.

Segunda-feira, 17 de agosto de 2015.

Esta semana, gostaria de compartilhar um artigo palavra por palavra que enviei a Insiders nesta semana. É um comentário de mega-visão sobre a estratégia de opções básicas que realizamos na Terry’s Tips. O relatório inclui duas táticas que estamos usando com bastante sucesso para ajustar nosso nível de risco a cada semana usando opções semanais.

Se você já está negociando opções, essas idéias táticas podem fazer uma enorme diferença em seus resultados. Se você não está negociando opções atualmente, as idéias provavelmente não farão muito sentido, mas você pode gostar de ver os resultados que estamos tendo com os portfólios reais que estamos realizando para nossos assinantes.

Como ajustar o risco de mercado com opções semanais.

“Bernie Madoff atraiu centenas de milhões de dólares ao prometer aos investidores 12% ao ano (consistentemente, ano após ano). A maioria de nossos portfólios atinge o triplo desse número e quase ninguém nos conhece. Ainda mais significativo, nossos retornos são reais - Madoff nunca entregou ganhos de qualquer tipo. Parece haver algo errado aqui.

O nosso portfólio Capstone Cascade foi concebido para desmembrar (em dinheiro) 36% ao ano, e tem feito isso por 10 meses consecutivos e parece cada vez mais provável que seremos capazes de fazer isso a longo prazo (desde que nós nos importamos em realizá-lo). Na verdade, no valor de buy-in de hoje (cerca de US $ 8300), os US $ 3600 que retiramos a cada ano são 43%. Theta neste portfólio tem consistentemente adicionado até o dobro do que precisamos para fazer a retirada mensal, e ganhamos ainda mais com o delta quando o SVXY se move para cima.

Outras carteiras estão ainda melhores. O Rising Tide ganhou 140% em pouco mais de dois anos, enquanto o Costco subiu 23,8% (sobre o que Madoff prometeu). O Black Gold parece estar ainda melhor do que isso (tendo ganho em média 3% por semana desde que foi iniciado).

Uma parte fundamental de nossa estratégia atual e uma grande mudança em relação à forma como operamos no passado é ter opções curtas em cada uma das várias séries semanais, com algumas rolagens (geralmente cerca de um mês fora) por semana. Isso nos permite ajustar o perfil de risco toda sexta-feira sem fazer grandes ajustes que envolvam a venda de algumas das posições longas. Se as ações caírem durante uma semana, nos encontraremos com opções vendidas anteriormente vendidas a preços mais altos do que o preço das ações, e coletaremos o prêmio de tempo máximo em uma série mensal com a venda de uma moeda no dinheiro. (normalmente chamada) opção.

Se a ação subir durante a semana, poderemos descobrir que temos mais chamadas dentro do dinheiro do que normalmente teríamos, por isso vamos vender novas chamadas mensais que estão fora do dinheiro. Normalmente, podemos comprar de volta as chamadas dentro do dinheiro e substituí-las por chamadas fora do dinheiro e fazê-lo a crédito, novamente evitando transações de ajuste que podem causar perdas quando o subjacente exibe ações de preço de corte.

Nas últimas semanas, não sofremos com uma queda enorme em nossos underlyings, mas no início deste ano, incorremos em um no SVXY. Agora temos uma maneira de lidar com esse tipo de ação de preço quando isso acontece. Se ocorrer uma grande queda, podemos comprar um spread de chamadas verticais em nossas chamadas longas e vender uma chamada de um mês no dinheiro em troca de dinheiro suficiente para cobrir o custo de reduzir a queda para um menor nível. Contanto que não tenhamos dinheiro extra para fazer o ajuste, podemos manter o mesmo número de chamadas longas e continuar a vender as chamadas com dinheiro a cada semana, quando substituirmos as posições de vencimento de chamadas curtas. Essa tática evita as perdas inevitáveis envolvidas no fechamento de um spread de calendário de chamadas fora do dinheiro e na substituição por um spread de calendário no dinheiro, que sempre custa mais do que o spread que vendemos.

Outra mudança que nós adicionamos é fazer com que alguns créditos de longo prazo coloquem spreads como uma pequena parte de um portfólio de estratégia global de 10K, apostando que o subjacente será pelo menos plano em um ano ou mais de quando colocamos o spread. Essas apostas podem retornar retornos excepcionais, embora em muitos aspectos sejam menos arriscadas do que nossas estratégias básicas de calendário e spread diagonal. O período de tempo mais longo permite que ocorra uma grande queda no preço das ações, desde que seja compensada por um ganho de preço em outra parte do horizonte temporal de longo prazo. Nossas cotações melhores do que a carteira Vegas II são negociadas exclusivamente com esses tipos de spreads, e a meta é ganhar 91% este ano, enquanto o portfólio do Retirement Trip Fund II tem como meta ganhar 52% este ano (e as ações podem cair 50%) % e esse ganho ainda ocorrerá).

O truque para ter portfólios com esses tipos de ganhos extraordinários é selecionar ações subjacentes ou ETPs que você acha que serão mais altas. Conseguimos fazer isso com nossas seleções de COST, NKE, SVXY, SBUX e, mais recentemente, FB, enquanto não conseguimos fazê-lo (e enfrentamos enormes perdas) em nosso único portfólio falho, BABA Black Sheep, onde o Alibaba despencou a uma baixa de todos os tempos desde que começamos o portfólio quando estava perto de sua maior alta de todos os tempos. Nosso único esforço de diversificação asiática serviu para nos lembrar que é muito mais importante encontrar um subjacente que você possa contar se movendo mais alto, ou pelo menos permanecendo plano (quando geralmente fazemos até melhor do que quando ele se move mais alto).

Resumindo, acho que estamos fazendo algo grande na maneira como estamos gerenciando nossos investimentos hoje em dia. Uma vez que você tenha descoberto algo que está funcionando, é importante ficar com ele em vez de tentar melhorar ainda mais sua estratégia. É claro que, se o mercado nos informar que a estratégia não está mais funcionando, as mudanças estariam em ordem. Até agora, esse não foi o caso. O passado recente incluiu muitas semanas em que desfrutamos de 10 dos nossos 11 portfólios que ganharam valor, enquanto apenas o BABA perdeu dinheiro à medida que as ações continuavam a cair. Em breve encontraremos outro subjacente para substituir o BABA (ou conduzir uma estratégia diferente nesse único portfólio perdedor) ”.

Como fazer 80% ao ano com apostas de opção de longo prazo.

Quinta-feira, 28 de maio de 2015.

Uma das minhas jogadas de opções favoritas é uma aposta de longo prazo que uma determinada ação será igual ou maior do que é hoje em alguma data futura. Agora pode ser um momento perfeito para fazer esse tipo de aposta com uma das minhas ações favoritas, a Apple (AAPL). Em janeiro, eu escolho várias ações que me parecem muito positivas e compro um spread que fará um ganho extraordinário se o O estoque é fixo ou maior quando as opções expiram em um ano. Hoje, gostaria de falar sobre um desses spreads que colocamos em um dos portfólios da Terry’s Tips que realizamos e como você pode colocar um spread similar agora. Se a AAPL é apenas um pouco maior do que é hoje daqui a um ano, você ganharia 100% do seu investimento.

Como fazer 80% ao ano com apostas de opção de longo prazo.

Eu compreendo totalmente que pode parecer absurdo pensar que, a longo prazo, 80% ao ano é uma expectativa possível para um investimento no mercado de ações. Mas se a AAPL flutuar no futuro, como aconteceu no passado, tudo acontecerá. Isso pode ser feito com uma simples opção de distribuição que pode ser colocada agora, e você não precisa fazer nada além de esperar um ano. Se o estoque estiver mais alto no final do ano, as opções expirarão sem valor e você nem precisa fechar o spread. Você só consegue manter o dinheiro que ganhou no começo.

Vamos conferir o gráfico de 10 anos da Apple:

Em 9 dos últimos 10 anos, a AAPL foi maior no final do ano civil do que no início. Somente no colapso do mercado de 2008-2009 a ação ficou mais barata no final do ano do que no início.

Em janeiro deste ano, em um dos nossos portfólios da Terry’s Tips, fizemos o seguinte negócio quando a AAPL estava sendo negociada a US $ 112. Nós nos sentimos confiantes de que o estoque seria pelo menos um pouco maior um ano a partir de então. A data exata seria 15 de janeiro de 2016, a terceira sexta-feira do mês, quando as opções mensais expirarem. Este é o comércio que fizemos:

Comprar para abrir 7 AAPL Jan-16 105 puts (AAPL160115P105)

Vender para abrir 7 AAPL Jan-16 115 coloca (AAPL160115P115) para um crédito de US $ 5,25 (vendendo uma vertical)

Para cada spread, coletamos US $ 525 menos US $ 2,50 em comissões, ou US $ 522,50. Para 7 spreads, coletamos $ 3657,50 após as comissões. A quantia em risco por spread foi de $ 1000 & # 8211; US $ 522,50, ou US $ 477,50. Para todos os 7, isso resultou em $ 3342,50.

O produto da venda do spread, US $ 3.657,50, foi colocado em nossa conta quando a venda foi feita. O corretor colocou uma exigência de manutenção por US $ 7000 (o máximo que poderíamos perder se as ações ficassem abaixo de US $ 105 no vencimento. Nosso risco real, se isso acontecesse, seria US $ 7.000 menos os US $ 3.657,50 que recebíamos, ou US $ 3.342,50. preço acima de US $ 115 em 15 de janeiro de 2016, ambas as opções expirarão sem valor e faremos um ganho de 109% em nosso investimento.

Desde que colocamos esse spread, AAPL subiu muito bem, e agora está em US $ 132. Se você não quisesse esperar outros seis meses para coletar os 109%, você poderia comprar de volta o spread hoje por US $ 2,67 (US $ 269,50 por spread após as comissões). A compra de todos os 7 spreads custaria US $ 1886,50, resultando em um lucro de US $ 1771. Isso significa um ganho de 53% nos 4 meses. Estamos esperando por isso, em vez de ganhar agora, sabendo que 109% virão em nosso caminho, mesmo que as ações caiam cerca de US $ 17 daqui.

A AAPL pode não estar indo para US $ 240, já que Carl Ichan (patrimônio líquido, US $ 23 bilhões) acredita que sim, mas parece provável que seja maior daqui a um ano do que é hoje. As opções para junho de 2016 acabam de ficar disponíveis para negociação. Enquanto escrevo isso hoje, a AAPL está negociando a US $ 132. Se você estivesse disposto a apostar que, nos próximos 12 meses, as ações poderiam subir US $ 3 ou mais, você poderia vender o seguinte spread (na minha conta pessoal, eu fiz exatamente este negócio hoje):

Buy To Open (escolha um número) AAPL Jun-16 125 puts (AAPL160617P125)

Sell To Open ((escolha um número) AAPL Jun-16 135 puts (AAPL160617P135) para um crédito de $ 5.10 (vendendo uma vertical)

Cada contrato vai custar cerca de US $ 500 para colocar, após as comissões. Esse spread fará um lucro de 100% após as comissões se a AAPL chegar a qualquer preço acima de US $ 135 em 17 de junho de 2016.

Você pode se perguntar por que o título deste blog mencionou 80% como uma possibilidade de ganho anual a longo prazo. Se a AAPL se comportar nos próximos 10 anos como nos últimos 10 anos, e obtiver um ganho em 9 desses anos, ao longo de uma década, você ganharia 100% em 9 anos e perderia 100% (embora o real a perda pode ser menor) em um ano, para um ganho médio de 80% ao ano.

Com certeza, você não desejaria colocar toda ou mesmo uma grande parte de sua carteira de investimentos em spreads de longo prazo como este. Mas parece-me que uma pequena quantia, algo que você pode se dar ao luxo de perder, é algo que você poderia considerar, mesmo que apenas pela diversão de dobrar seu dinheiro em um único ano.

Como fazer 60% a 100% em 2014, se um analista único (de 13) estiver certo.

Segunda-feira, 25 de novembro de 2013.

Hoje, vamos analisar o que os analistas estão prevendo para 2014 e sugerir algumas estratégias de opções que farão 60% ou mais se qualquer um dos analistas entrevistados pelo Wall Street Journal estiver correto. Eles nem todos precisam estar corretos, apenas um dos 13 com quem conversaram.

Continue lendo para ver como você pode participar como assinante do Terry’s Tips sem custo algum, enquanto desfruta de todos os benefícios que o thinkorswim da TD Ameritrade oferece para quem abre uma conta com eles.

Agora é a hora de os analistas de todo o mundo fazerem suas previsões sobre o que acontecerá ao mercado em 2014. Na semana passada, o Wall Street Journal publicou um artigo intitulado "Os touros de Wall Street" observam mais ganhos em ações em 2014. Suas previsões # 8211; “A meta média de preço no final do ano de 13 estrategistas de ações consultados pela Bloomberg é 1890, um ganho de 5,7% (para o S & P 500). A chamada mais otimista vem de John Stoltzfus, estrategista-chefe de investimentos da Oppenheimer (uma previsão de + 13%). ”

O Jornal continua a dizer “As más notícias: dois estrategistas de ações estão prevendo que o S & amp; P 500 terminará no próximo ano abaixo de seu nível atual. Barry Bannister, estrategista-chefe de ações da Stifel Nicolaus, por exemplo, prevê que o índice cairá para 1750, o que representa uma queda de 2% a partir do fechamento de terça-feira.

Eu gostaria de sugerir uma estratégia que fará de 60% a 100% (dependendo de qual subjacente você escolher usar) se algum desses analistas estiver certo. Em outras palavras, se o mercado subir por qualquer quantia ou cair em 2%, você faria esses retornos com uma única negociação de opções que expiraria no final de 2014.

O estoque de rastreamento S & P (SPY) está sendo negociado em torno de US $ 180. Se fosse cair 2% em 2014, seria negociado em torno de US $ 176,40. Vamos usar $ 176 como nossa meta negativa para dar ao analista pessimista uma pequena margem de manobra. Se tivéssemos que vender um lote de 14 de dezembro de 2014 e comprar um lote de 14 de dezembro de 171, poderíamos arrecadar US $ 1,87 (US $ 187) por contrato. Um requisito de manutenção de US $ 500 seria feito. Subtraindo os US $ 187 que você recebeu, você terá empatado US $ 313, o que representa a maior perda que pode ocorrer em seu caminho (se o SPY fechar abaixo de US $ 171, uma queda de 5% em relação ao nível atual).

Depois de colocar esses negócios (chamados venda de spread de venda vertical), você se senta e não faz nada durante um ano inteiro (até que essas opções expirem em 20 de dezembro de 2014). Se o SPY fechar a qualquer preço acima de US $ 176, as duas opções expirariam sem valor e você teria que manter US $ 187 por contrato ou 60% do seu risco máximo.

Você pode ganhar 100% do seu investimento com um jogo similar usando a Apple como base. Você teria que fazer a suposição de que a Apple irá flutuar em 2014 tanto quanto o S & amp; P. Na maior parte dos últimos anos, a Apple se saiu muito melhor do que o mercado em geral, por isso não é tão difícil apostar que acompanhará o S & amp; P em 2014.

A Apple está atualmente negociando cerca de US $ 520. Você poderia vender no spread de venda vertical da série de janeiro de 2015, vendendo o 510 put e comprando o 480 put e cobrando um crédito de $ 15. Se a Apple fechar a qualquer preço acima de US $ 510 em 17 de janeiro de 2015, ambas as opções expirarão sem valor e você fará 100% do seu investimento. Você receberia US $ 1.500 para cada um desses spreads que você colocasse e haveria um requisito de manutenção de US $ 1.500 (a perda máxima se a Apple fechasse abaixo de US $ 480).

A Apple está negociando cerca de 10 vezes os lucros em uma base ajustada pelo caixa, está pagando um dividendo de 2,3% e continua com uma agressiva campanha de recompra de ações, três indicações que fazem com que uma grande queda no preço das ações seja menos provável em 2014.

Um spread semelhante poderia ser feito com o Google puts, mas o mercado está apostando que o Google está menos propenso a cair do que a Apple, e seu retorno sobre o investimento seria de cerca de 75% se o Google cair 2% ou subir por qualquer quantia. Você poderia vender Jan-15 1020 puts e comprar Jan-15 990 puts e coletar cerca de US $ 1300 e incorrer em uma necessidade líquida de manutenção de US $ 1700 (seu valor máximo de perda).

Se você quisesse ficar um pouco mais agressivo, poderia supor que a estimativa média dos 13 analistas era sobre o dinheiro (ou seja, o mercado sobe 5,7% em 2014). Isso colocaria o SPY em US $ 190 no final do ano. Você poderia vender um SPY Dec-14 190 put e comprar um Dec-14 185 put e receber $ 2,85 ($ 285), arriscando $ 2,15 ($ 215) por contrato. Se os analistas estiverem certos e o SPY estiver acima de US $ 190, você ganharia 132% do seu investimento no ano.

By the way, você pode fazer qualquer um dos spreads acima em um IRA, se você escolher o corretor certo. Eu aconselharia contra isso, no entanto, porque seus ganhos acabarão sendo tributados com as taxas de renda ordinárias (no momento em que sua alíquota de imposto provavelmente será mais alta) do que com as taxas de ganhos de capital.

Nota: Eu prefiro usar puts ao invés de chamadas para esses spreads, porque se você estiver certo, nada precisa ser feito na expiração, ambas as opções expiram sem valor, e nenhuma comissão é incorrida para sair das posições. A compra de um spread de chamada vertical é matematicamente idêntica à venda de um spread de venda vertical a esses mesmos preços de exercício, mas envolverá a venda do spread no vencimento e no pagamento de comissões.

Quais são as chances de que todos os analistas estivessem errados? Alguém deveria fazer um estudo sobre projeções anteriores e nos dar uma resposta para essa pergunta. Todos nós sabemos que uma queda no mercado pode surgir se o Fed começar a cair, mas isso significa que o mercado como um todo cairia durante o ano inteiro? Outra pergunta sem resposta, pelo menos neste momento.

Em uma base histórica, para os 40 anos da existência do S & P 500 (contando 2013, que certamente será um ano vencedor), o índice caiu mais de 2% em 7 anos. Isso significa que se os padrões históricos continuarem para 2014, há uma chance de 17,5% de você perder sua aposta inteira e uma chance de 83,5% de ganhar 60% (usando o primeiro spread SPY descrito acima). Se você fizesse a mesma aposta todos os anos nos últimos 40 anos, teria feito 60% em 33 anos e perdido 100% em 7 anos. Durante todo o período, você teria desfrutado de um ganho médio de 32% ao ano. Não é um ganho médio ruim.

Acompanhamento da estratégia de divulgação de resultados da AAPL.

Quarta-feira, 6 de novembro de 2013.

Na semana passada, falei sobre um spread que eu havia colocado na Apple (AAPL) pouco antes do anúncio dos resultados. Eu encerrei essa propagação esta semana, e houve uma experiência de aprendizado que eu gostaria de compartilhar com você.

Please continue reading down so you can see how you can come on board as a Terry’s Tips subscriber for no cost at all while enjoying all the benefits that thinkorswim incentive offers to anyone who opens an account with them.

Follow-Up on AAPL Earnings-Announcement Strategy: Last Monday, prior to AAPL’s earnings announcement, I bought a diagonal spread, buying Jan-14 470 calls and selling the weekly Nov1-13 525 while the stock was selling just about $525. I made this trade because I felt good about the company and believed the stock might move higher after the announcement. As it worked out, I was wrong.

I paid $62.67 for the Jan-14 470 call and sold the Nov1-13 525 call for $17.28, shelling out a net $45.39 ($4539) for each spread. (Commissions on this trade at thinkorswim were $2.50). The intrinsic value of this spread was $55 (the difference between 525 and 470) which means if the stock moved higher, no matter how high it went, it would always be worth a minimum of $55, or almost $10 above what I paid for it. Since the Jan-14 calls had almost three more months of remaining life than the Nov1-13 calls I sold, they would be worth more (probably at least $5 more) than the intrinsic value when I planned to sell them on Friday.

So I knew that no matter how much the stock were to move higher, I was guaranteed a gain on Friday. If the stock managed to stay right at $525 and the Nov-1 525 call expired worthless (or I had to buy it back for a minimal amount), I stood to gain the entire $17.28 I had collected less a little that the Jan-14 call might decay in four days.

In the after-hours trading after the announcement, the stock shot up to the $535 area and I was feeling pretty good because I knew I was assured of a profit if the stock moved higher. However, the next morning, it reversed direction and traded as low as $515. I wasn’t feeling so great then, although I still expected to make a profit (albeit a smaller one).

On Thursday, the stock rose to about $525, just where it was when I bought the spread on Monday. There was still $2.50 of time premium remaining in the Nov1-13 call which I had sold, so I was tempted to wait until it was due to expire the next day so I might pick up another $250 per spread when I sold it. However, I decided to sell it at that time.

I sold the spread for $56.25, gaining $10.86, or $1076 per spread which had cost me $4539 on Monday. That worked out to a 21% gain for the four days. I was happy with that result.

On Friday, AAPL fell back to about $517 at the close. The spread that I had sold for $56.25 was trading at about $53. I still would have made a profit, but it would have been much lower than the one I took on Thursday.

The lesson here is that when the stock is trading very near the strike price of your short call when you have a spread like this (either a diagonal or a calendar spread), it is a good idea to sell it rather than waiting until expiration day of the short option. While you give up some of the potential gain if the stock were to remain absolutely flat, you risk doing worse if the stock were to move more than moderately in either direction.

It is better to sell your diagonal spread whenever the strike price of your short option is very close to the strike price rather than waiting until the last minute to try to squeeze out every penny of decay that might be there. In this case, I was wrong about the stock moving higher – it fell about $10 and I still made over 20% on my investment for a single week.

An AAPL Earnings-Announcement Strategy.

Wednesday, October 30th, 2013.

Today I would like to share with you an options investment I made yesterday, just prior to the Apple (AAPL) earnings announcement. While it is too late to make this same investment yourself, you might consider it three months from now when announcement time comes around again, or with another company that you feel good about.

An AAPL Earnings-Announcement Strategy: Approximately every 90 days, most public companies announce their latest quarterly earnings. Just before the announcement day, things get interesting with option prices. Since stocks often make big moves in either direction once earnings (and other numbers such as gross sales, margins, and future guidance) are announced, option prices get quite expensive, both for puts and for calls.

For people who like to collect high option premiums (i. e., selling expensive options to someone else), this pre-announcement period seems like a great opportunity provided I have a feeling one way or the other about the company. I had a good feeling about AAPL this month. I wasn’t sure what earnings might be (beware of anyone who says he is sure), but I thought the company was fairly priced, and I think the huge stash of cash they are sitting on provides some protection against a large drop in the stock price.

When a situation like this occurs (where I like a company and earnings are about to be announced), one of my favorite strategies is to buy a deep in-the-money call on the company, a call that has a few months of remaining life, and sell an at-the-money call in the shortest-term option series that expires after the announcement day.

On Monday morning, AAPL was trading about $525. I bought a diagonal spread, buying Jan-14 470 calls and selling Nov1-13 525 calls (AAPL has weekly options available, and the Nov1-13 calls would expire on Friday, November 1st , four days after the announcement after the close on Monday.

After a company makes its announcement, all option prices tend to fall, especially in the shortest-term series that expires just after the announcement. However, deep in-the-money options like the one I bought derive most of their value from being so deep in the money, and they generally do not fall nearly as much as shorter-term, nearer-the-money options.

On the downside, the stock could fall at least $20 before I would incur a loss. Since the delta of the Jan-14 470 call was 80, if the stock fell $20, my long call might fall about $16 ($20 x .80). That would still be less than the $17.28 I collected from the 525 which would expire worthless so I would still make a gain.

Actually, as the stock falls in value, delta for an in-the-money call gets lower, and the Jan-14 call would fall by less than $16. The stock could probably go down at least $25 before I lost money with my original spread.

In the event that AAPL fell over $25 so I lost some money on the spread, since I like the company and it is now trading for only $500, I might want to hang onto my 470 call rather than selling it on Friday. I might sell another 525 (or other strike) call with a few weeks of remaining life, reducing my initial investment by that amount.

I like to make an investment that could make 25% or more in a single week if a company I like stays flat or goes higher by any amount after an announcement, and the stock can fall about 10% and I still make a gain. A more conservative investment would be to sell an in-the-money call rather than an at-the-money call. While the potential maximum gain would be less, you could handle a much greater drop in the stock value before you entered loss territory on the downside.

Two Earnings Play for This Week – Deere and Sina.

Monday, May 13th, 2013.

The Green Mountain Coffee Roasters (GMCR) spread I recommended last week resulted in a 20% gain. Not bad considering we were blindsided by their announcing a new 5-year deal with Starbucks that shot the stock 25% higher while we were betting on a lower post-announcement price. Our gain was not as great as last week’s 50% gain on Apple, but we will take 20% anytime (I’m sorry, but I executed the Apple spreads in a Terry’s Tips portfolio and did not share it with the free newsletter subscribers).

This week I have two earnings-related plays which need to be made before the close on Wednesday if you want to participate.

If you read down further, there is information on how you can become a Terry’s Tips Insider absolutely free!

Two Earnings Play for This Week – Deere and Sina.

Sina Corporation (SINA) is pretty much the same as Yahoo but operates in China. I have written a Seeking Alpha article about the company – How To Play The Sina Corporation Earnings Ann… in which I explain why I believe that the stock will probably dip a bit after Wednesday’s announcement (largely because expectations are high, the current valuation is pricey, and hedge funds are selling shares).

I recommended these trades to play the SINA announcement with the stock at about $59:

BTO 10 SINA Jun-13 55 puts (SINA130622P55)

STO 10 SINA May-13 55 puts (SINA130518P55) for a debit of $1.01 (buying a calendar)

BTO 10 SINA Jun-13 57.5 puts (SINA130622P57.5)

STO 10 SINA May-13 57.5 puts (SINA130518P57.5) for a debit of $1.11 (buying a calendar)

BTO 10 SINA Jun-13 60 calls (SINA130622C60)

STO 10 SINA May-13 60 calls (SINA130518C60) for a debit of $1.18 (buying a calendar)

These trades should make a gain if the stock goes up by less than 5% or down by less than 10% by Friday at the close.

The other earnings play involves Deere & Co. (DE) which has the unenviable record of falling four straight quarters after announcing, even when they bested expectations. I have also written a Seeking Alpha article on this play – How To Play the Deere & Company Earnings Announcement.

Expectations are high here, too, and I expect a lower price than the current $93 after earnings. Here are the spreads I am making in Deere:

Buy To Open 10 DE Jun-13 95 puts (DE130622P95)

Sell To Open 10 DE May-13 92.5 puts (DE130518P92.5) for a debit of $2.35 (buying a diagonal)

Buy to Open 5 DE Jun-13 90 puts (DE130622P90)

Sell to Open 5 DE May-13 90 puts (DE130518P90) for a debit of $.90 (buying a calendar)

These spreads will do well if the stock falls but start to lose money if the stock moves more than $2 higher.

Please check both Seeking Alpha articles for my complete reasoning for these spreads as well as a risk profile graph for each.

Apple’s Fundamental Great Value May Soon Get a Gigantic PR Boost.

Tuesday, February 12th, 2013.

Apple’s Fundamental Great Value May Soon Get a Gigantic PR Boost.

Apple (AAPL) has become one of the least expensive stocks in the entire market based on a fundamental value. Subtracting out its $128 per-share cash value ($121.3 billion/939 million shares outstanding), its trailing P/E is a ridiculously-low 7.9. Even if you do not adjust for cash, the trailing P/E is 10.88 and forward P/E is 9.43 according to Yahoo Finance.

The company pays a 2.2% forward dividend rate and the pay-out ratio is only 12% so there is an excellent chance that this will increase in the future or some other cash-distribution method such as the preferred stock proposal advanced by hedge fund manager David Einhorn is instituted.

The only way that such a low valuation could be justified would be if the growth rate slowed dramatically. Surely, it will fall significantly from the nearly 50% growth numbers that it has sported for the last five years, but the culture of this company is to continually come up with new products which will appeal to its growing base of satisfied customers, and it has barely scratched the potential in China (where Tim Cook said would be their largest market). This year Apple will probably seal a deal with China Telecom (CHA), the largest mobile carrier by far in the world.

Here are the YOY growth rates over the past five years:

aapl graph YOY quarterly growth.

Admittedly, the current growth rate is the absolute lowest that it has been for the past five years, but look what happened in November 2009 when it was at a similarly low level. The growth rate really took place from that point. Will history repeat itself? According to Zacks Investment Research, analysts expect the Apple’s growth rate in 2014 tooo be 15.30%.

When a company’s future growth rate is less than its cash-adjusted P/E, it should be considered to be a fundamental bargain. That is precisely where AAPL is right now.

There is also a potential technical indicator justification for buying the stock at this time:

AAPL 50 Day Moving Average.

One of the smartest investing decisions you could have made over the past year was to buy AAPL when it rose above the 50-day moving average and sell it when it fell below that moving average. This strategy would have picked up the big upward move from late June to October and also picked up the huge drop since that time.

If you check out the slope of the most recent stock price move as well as the 50-day average, you can see that they are on a collision course to cross over one another in the next two weeks. This might be the perfect time to get in ahead of this important technical indicator before it actually kicks in. Even if you don’t believe in technical analysis, there are so many people out there who do believe in it that it becomes a self-fulfilling prophecy once it is triggered.

In addition to both fundamental and possible technical reasons the AAPL is undervalued at its current price, there is the possibility that a public relations coup of epic proportions might be on its way on this very day.

On December 6, 2012, Apple (AAPL) CEO Tim Cook announced that his company would shift manufacturing of one computer line from Asia to the United States. “Next year we are going to bring some production to the U. S. on the Mac,” Cook told Bloomberg Businessweek . “We’ve been working on this for a long time, and we were getting closer to it. It will happen in 2013. We’re really proud of it. We could have quickly maybe done just assembly, but it’s broader because we wanted to do something more substantial.”

The announcement was generally discounted as a symbolic effort to improve its public image which has been tarnished in recent years by reports of labor issues at Foxconn, its major contract supplier in China.

At the time of his announcement, AAPL was trading at $534, or about 10% lower than it closed today Monday, February 11th ($480). Over this same time period, the S&P 500 has gained almost 7%. Clearly, a more positive public image doesn’t necessarily result in a higher stock price, at least all by itself.

Analysts expected the amount of production that would be shifted to the United States to be negligible. Cook stated that they would invest $100 million to ramp up to make Mac computers, a pittance compared to the $121 billion in cash they are sitting on (and which has been the source of multiple suggestions lately on how they can best use this stash).

But symbolically, if a huge company like Apple shifts some manufacturing jobs to the U. S., joining recent moves by Caterpillar (CAT) and General Electric (GE), and other large companies (according to a Boston Consulting Group survey ), maybe more others might join the party and collectively reduce our unemployment rate that unhappily hovers around 8% these days.

There seems to be a nationwide movement to “buy local.” While this usually refers to locally-grown fruits, vegetables and meat products, “buy American” has been a long-standing slogan in our country. Maybe Apple will figure out that the extra cost of hiring U. S. workers for some manufacturing jobs adds to the bottom line because certain segments of the population will reward them by buying their products rather than Samsung’s.

It seemed unusual to me that an oft-repeated tag line scrolling across the TV screen on CNN today was that Apple’s Tim Cook would be at President Obama’s State of the Union Address. There undoubtedly will be dozens of other more important “real” celebrities in attendance, but why did Tim Cook get all the publicity?

Could it be possible that Mr. Obama will publicly recognize Tim Cook’s promise to return manufacturing jobs to the United States, and give some specifics of how many people might be employed or where the new factories might be located? Maybe Mr. Cook will be appointed to head up a commission of other large domestic company CEOs to encourage other companies to join the movement to bring back jobs to America.

Maybe the President will announce that Apple will be making the iWatch using Corning Glass in New York rather than Zhengzhou, or some other positive news which might reflect well on Apple as well as our nation.

Will such publicity goose up the stock? It didn’t when the initial announcement was made in December. But maybe this time it will be different. An interview on Bloomberg Businessweek is a fairly commonplace event, but a company being recognized in a State of the Union Address is something serious and potentially beneficial to a company whose luster has faded as the stock has plummeted from a high over $700 a few months ago to $480 today.

2 AAPL Options Strategies for Earnings Season.

I see AAPL growth in the range of 25%-27% this year.

Por Michael Shulman, editor do Options Income Blueprint.

The countdown to Apple ’s (NASDAQ:AAPL) earnings has begun – fourteen calendar days – and the pundits are making up stuff, from bad data to false rumors, as fast as they can get their makeup up before going on television. Let’s look at the truth of the company, then the stock. I live in Washington, DC and despite that, I am no stranger to the truth. Wall Street, supposedly the arbiter of truth about companies through their stock price, is now quite delusional about Apple. The stock is selling in the mid $520s; it is worth, when compared to other stocks in the S&P 500, north of $1,200 a share.

I am tempted to write a long piece on the overwhelming fundamentals powering the company or an even longer piece that also includes a history of the performance of the stock and how it is grossly undervalued compared to the market.

But I believe most of you want to know a)is growth slowing and b) has the stock’s run ended.

The company will not be able to increase sales of products and profits in the next three years as they have in the past three. In fiscal year 2012, they sold $65 billion in stuff and services; in FY 2011, $108 billion, last year $157 billion. Consensus estimates for FY 2013 are $191 billion. What you need to know is that is too low. The geniuses on Wall Street arrived at the number by cutting the 2011 growth number – 44% – in half. I focus on growth for the stock moves as much on revenue and revenue forecasts as it does on earnings.

Remove AAPL from the S&P 500 and those outfits are growing sales less than 5% a year and profits less than 3%. Take out bank earnings and growth, much of it due to changes in assumptions and balance sheets, not business in the real world, and the S&P 500 without AAPL is growing in line with inflation at best. Talvez.

Why am I confident about these revenues? The company has benefited from selling superior products at a premium price for a decade. They are the best product and the most powerful brand in two market segments – smart phones and tablets – and they are the premium brand in the laptop and desktop market with margins two to three times their competitors. Doomsayers this is ending. What they do not understand is the first 25%-30% of any market will pay a premium for a superior product. The next 70% are more price sensitive – this is what as known as “S curve” análise. Apple’s share of the smartphone market – not the cell phone market, the smart phone market – topped out just below 25%. So it is now pursuing additional distribution to maintain share at higher price points and it is rumored to be introducing a low cost iPhone later this year. They have little place in the world cell phone market – less than four percent share depending on how you measure the market. They have enormous room to run with their existing and new cell phone products.

The same is true for tablets. They own the tablet market – and to stay ahead of competitors, they introduced the iPad mini. But that product is not a low cost product – it commands premium pricing – for the market is not close to that 25%-30% level.

And, of course, they have aggressively added features to PCs to sustain the $999 price point in the face of $400-$500 competitors. The strategy is working – while Q4 sales were down 6%, overall sales of PCs were down 11% and sales of low end laptops and netbooks were down 16%. Oh, the average selling price of an Apple computer went up $100 in Q4, every other manufacturer saw average selling price declines.

So growth is there and will be there. I see growth in the range of 25%-27% this year. And none of this prices in the possibility of an Apple TV product in 2013.

AAPL currently trades for 11.79 times trailing earnings. The S&P 500 trades for 14 times trailing earnings. AAPL trades for less than ten times forward earnings. Excluding projected cash on the balance sheet – roughly 30% of the market cap now, 33% looking forward – and the company is selling for 8-9 times 2013 earnings, and 5-6.5 times in 2014.

Does this help you traders out there looking to retire with a great trade on the earnings due out on Jan. 23? No – but if you are willing to trade AAPL for a year, maybe you can retire and stop risking your money making bets on how the lemmings in Wall Street will trade a stock on a given day, depending on the phase of the moon and how much they drank the previous evening. Not to mention pundits desperate for free air time realize they stand a better chance speaking ill of AAPL than speaking well of AAPL, even if the company is one of two zillion they follow.

I own AAPL shares and sell AAPL puts. I am going into earnings interviewing people in Europe about the recession – see how worried I am about my position? The stock is up from $375 and change to $525 and change and people are nervous because the stock has come down from north of $700. I am not nervous. And going into the earnings announcement I suggest you look at two strategies:

First, buy the stock and sell calls. Premiums are wonderful and if the stock runs, you can buy back the call and sell another one and as it runs you can do it over and over again. If the stock does not move and you sell weekly calls in AAPL you can generate a return north of 20% in a year with no underlying movement in the stock. The second option – pardon the pun – is to sell puts. Pick a stupid price – Art Cashin of UBS calls it a silly bid – and generate some cash. The geeks who run Unix workstations to trade see the short term support at $520 and long term support at $440. Sell a $520 February put and you net $2,500 in cash for the contract. That is a 4.81% return in a month, 58% on an annualized basis. Sell a February $440 put for $290 a contract, that is a return of 0.55%, 6.6% on an annualized basis.

And if you own it – pick a call and collect the cash, you can always roll the call or buy the stock back. The one time I was called out I made money, the stock fell on the open the following Monday and I bought it back for less than what I was paid when I was called out.

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What strategy for AAPL earnings?

AAPL earnings come out Tuesday after the close of trading. The last 4-5 quarters since the stock split, AAPL has seen dismal small moves between 2-5%.

This has favored Iron Condor strategies, credit spreads, short strangles, calendars, and most other range bound strategies. This earnings may be different and might be more volatile.

1) Stock is up over 10% from $120 to $132 in about 10 days. 2) NFLX , GOOGL, and other tech stocks have made bigger than normal moves. The range in AAPL over the last three months is also about $120 to a little over $134.

Here are 2 potential trading ideas with AAPL at $132.

#1 Sell the August 121-125 put credit spread in the August 7 expiration for $70. I don’t think the stock will go back down under $125 over the next 2 weeks. This strategy will yield about 20 percent if held till expiration.

The credit is $70 and the capital or risk capital would be $330. I would determine my size by how much I would be willing to lose if we had a huge move down. If I only wanted to risk about $300, I would do 1 contract.

If I was willing to risk $1000, I would do 3 contracts. If I was bearish and thought AAPL would drop below $125, I wouldn’t do this strategy.

#2 Buy the August Call Butterfly with expiration of August 7. Buy 1 August 131 call. Sell 2 August 135 calls. Buy 1 August 139 call. Total Debit $65 . I think the volatility in the August 7 expiration will drop about 10 points.

On Wednesday’s date with the implied volatility down 10 points, if AAPL is between 129 1/2 and 140 1/2 this strategy can potentially make between 10 and almost 60%. If I thought the stock Wednesday , after earnings would be between $129 1/2 and $140 1/2, I would consider this strategy.

Weeklys Options.

The ATM straddle in the Weeklys options is currently around $6 1/2, which means the Market Makers are projecting the anticipated earnings move to be around 5% up or down. That would translate into a move of around $6 1/2.

2 AAPL Options Strategies for Earnings Season.

I see AAPL growth in the range of 25%-27% this year.

Por Michael Shulman, editor do Options Income Blueprint.

But I believe most of you want to know a)is growth slowing and b) has the stock’s run ended.

So growth is there and will be there. I see growth in the range of 25%-27% this year. And none of this prices in the possibility of an Apple TV product in 2013.

AAPL Option Strategy Payout Diagram.

Mostra um diagrama de pagamento na expiração para diferentes estratégias de opções que o usuário pode selecionar. O diagrama assume os termos do contrato padrão e é para fins ilustrativos. Os detalhes dos contratos são preenchidos automaticamente com preços de dados atrasados por conveniência. Os preços representam o ponto médio entre o lance e o pedido do NBBO.

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